3月3日，X-Order创始人，NGCVentures合伙人陶荣祺应邀参加了陀螺财经非正式会谈，进行了主题为的分享，下面是精彩内容实录。enjoy~
魔幻疫情危机之下，LongCrypto,LongGold,LongChina
1.四年一度的「比特币减半年」，这个标签让大家对2020充满期待，但开篇的疫情让全世界猝不及防，全球避险情绪爆发，黄金暴涨。2020开篇这么魔幻，今年应重点关注哪些机遇，防范哪些风险呢？
陶荣祺：一句话的回答是：LongCrypto,LongGold,LongChina。
这个问题隐含了一个大的背景，即加密市场与全球宏观经济的关系愈发紧密。我们一直建议关注宏观经济，尤其是经济周期对于加密市场的影响。从这个角度，可以发现一些确定的趋势。
例如：全球经济仍在不可避免的走在下滑，何时见底仍不确定；全球央行仍在不可避免的不断放水，何时见底遥遥无期；数字货币正在并且加速成为主流经济的一部分。
结合宏观经济，加密市场的风险和机遇来自两方面：贪婪与恐惧。典型的例子便是上周由于全球股市暴跌，因其流动性匮乏连带导致黄金和比特币市场的缩水。这很tricky，因为按照一般的理解，当避险情绪高涨，比特币且不论，黄金难道不应该作为避险资产上涨的么？一方面央行在放水，一方面整个市场又缺水，我的理解是：整个市场的杠杆率太高了，故而在某个重要局部崩盘时影响到剩余资产。
观点：比特币内存池已回到2018年初泡沫破灭后的水平:Unfolded在推特上表示，比特币内存池现已回到2018年初泡沫破灭后的水平。[2020/10/29]
接下来假如美股真的在今年崩盘，全球股市也跟着崩盘，就要看是带着其余市场的资金一起去杠杆呢的力量大呢，还是避险情绪带来的资金扎堆力量大了。从历史上看，2008年金融危机的一开始黄金是跟着市场一起跌的，所以这可能会是风险所在。
但反过来，如果说有哪些资产可以先触底然后带领全球经济下一轮发展的话，我认为就是加密资产和中国。
本次金融危机一旦到来会如何，很多人都不敢想象。无法想象的全球性庞氏，本质问题是钱太多资产太少，资产太少的原因是市场本身太贵。我坚信加密资产会带来百万乃至亿级别数量级资产的未来，加密资产是下一个时代的金融答案。
关于疫情对于中国在全球经济上的影响，现在看来是祸兮福所诉，福兮祸所依。在苹果都把工厂搬回中国的现在，在口罩成为硬通货的2020年，中国作为世界工厂，机会远大于风险。而黄金作为战略性的避险资产，在下一轮经济明显起势之前，仍旧看好。
所以：LongCrypto,LongGold,LongChina。
观点：中央“新西部大开发”文件出台 利好加密货币挖矿:5月17日，中共中央、国务院发布《新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》。西部主要包括四川、云南、广西、重庆、新疆、内蒙古、甘肃等省市自治区。其中四川、内蒙、新疆、云南也是加密货币矿场主要分布的省份。这份指导意见中关于能源的论述，将有利于地方政府更好地支持加密货币挖矿行业的发展。对于中国加密货币交易所、公链、金融机构而言，合规或许是最大障碍。但对于加密挖矿来说，合规已经不成为最大阻碍。最大的问题还是减半后币价并没有明显上升。今年丰水期第一次出现了矿场电力严重过剩、矿机开机不足的现象，行业的萎缩与洗牌或近在眼前。（吴说区块链）[2020/5/18]
如果减半前没有爆发金融危机，就可以期待减半行情
2.比特币最近走势萎靡，叠加疫情，全球面临不确定性的情况下，是否还可以对「减半行情」抱有期待？A股热火朝天、crypto和美股喜忧参半...今年如果丰水期crypto还起不来的话，是不是就要更悲观了？
陶荣祺：承接上一个回答，如果金融危机在减半前没有来的话，那就可以期待减半行情，反之就罢了吧。金融危机爆发的标志，可以回顾08年金融危机，所有人都在说金融危机。
观点：BTC的价格必定震荡上涨 ?:今日下午14:30，XBIT算力存证《神侃币价》直播间迎来币印矿池COO朱砝、神马矿机销售总监张文成、翼比特销售总监汪红勇及HiCoin联合创始人王明远4位大咖。4位嘉宾围绕近期币价走势与投资方式进行讨论。?
张文成表示，当前复杂的形势从长远来看对币价是个利好。减半过后，长期来看BTC的价格走势肯定是震荡上涨，保守估计能到前高的一倍。
作为币圈的投资老人朱砝建议大家分开管理法币仓位和数字资产仓位，这样界限比较清晰，两个账户独立操作，可以为彼此避险。
汪红勇则认为，BTC价格涨跌会直接影响挖矿难度，但挖矿难度涨跌不会直接影响BTC价格。
此外，大多数人把行情好坏归咎于“庄家”，这一点王明远也表示，短期不排除有某些机构操纵市场，但长期还是跟着大趋势走的。[2020/4/16]
去年开始，矿机势力对于比特币的影响就越来越小。我认为减半之后，矿机势力将彻底淡出比特币的定价权争夺，华尔街将在减半后成为crypto的真正主角。
3.为什么A股近期持续走强？
陶荣祺：A股走强的背景是：全球的钱越来越多，好的标的越来越少。除了黄金这种不会生蛋的资金盘之外，也只有A股能够带动全球经济往前走。在经济不好的时候，可投资的标的其实很少，A股是其中为数不多的。
观点：游戏行业可结合区块链技术解决游戏账号“保值难”等难题:对于游戏账号交易中“保值难、乱象多”的问题，游戏行业从业者陈达认为，游戏账号等虚拟物品交易可结合区块链技术，打通游戏与游戏之间割裂的状态，建立更有效率的资产交易平台，区块链技术引入虚拟资产交易其实已经在国内外有很多成功的尝试，因为交易记录不可变更，使得交易有了安全性的保障。既然玩家存在此类型的需求，我们也应该多从创新的角度去改善大家的体验。（北京商报）[2020/3/10]
4.当前来看数字货币作为避险资产这种说法是不是还是太早了？
陶荣祺：黄金在08年金融危机时候的表现和避险毫无关系。金融危机黄金也跟跌。避险不避险也是看市场偏好的。
5.三五年内有没有第二种加密资产体量能超过btc？
陶荣祺：稳定币很大概率会超过btc，eth一小半概率。虽然稳定币现在体量不大，可是一旦libra出现，就有可能一下子超过，更不用说各种主权国家的数字货币。
6.美联储降息对市场有什么影响？
陶荣祺：美联储降息会导致市场进一步走向短期高位，暂时回血，和更为危险的崩盘高度。
传统金融巨头与加密世界正在融合，关注加密资产出圈度
观点：比特币价值在于人们把它作为交易手段和长期财富储存手段:CoinMetrics联合创始人Nic Carter最近在播客活动中表示，比特币的价值来自市场。它的价值在于，人们希望把它作为一种交易手段和一种长期财富储存手段。他说：“黄金之所以有价值，是因为一个文明把货币价值放在了货币商品的存在上。” 关于比特币的波动历史，Nic Carter强调，比特币的波动代表了你为了进入系统必须做出的权衡取舍。不过，他也表示，这种不稳定的情况并非比特币所独有，也不是它的理想状态。Nic Carter总结道：“我们每天使用的大量资产都是不稳定的。石油很容易挥发，而且周围有数万亿美元的石油在浮动，所以这不是一个不合格的特征。这只是意味着，作为一种基础，一种储备资产，比特币要让人们安心存钱还有很长的路要走。”（AMBCrypto）[2020/3/8]
7.以太坊2.0转POS会带来什么新的机遇和风险？摩根大通区块链部门收购以太坊开发商ConsenSys会促进以太坊的发展吗？以太坊还能讲新的故事吗？
陶荣祺：以太坊转POS最大的机遇，可能是可以提升Dex的体验了吧。结合NFT，内置金融的互联网这一方向会大跨步前进。至于摩根大通收购Consensys，在我看来反而是一个信号：传统金融巨头与加密世界正在加紧融合，这种融合的形态会成为2020年代的新金融载体。我认为，以太坊并不需要去讲什么新的故事了，接下来要做的事情就是等互联网时代的金融自然发展就好。
8.去年，公链概念的项目各种出问题导致进行不下去，资金断裂、“交给社区”，公链“下半场”，重点比拼什么，概念、产品设计、还是传统大公司的合作资源？
陶荣祺：我认为公有链下半场的结局在去年已经决定了。如果公链没办法做成生态的话，与大公司/小国家合作，甚至为之服务又何尝不可呢？这是马太效应，没办法的事情。拼概念毫无疑问没有人会认可，拼产品设计也不是重点。更重要的是看有谁在使用，以及更重要的，能够服务于哪些人。
9.几个小圈子概念Defi、NFT、DEX，在2020年有希望出圈让更多人接受吗？最近cryptovoxels上一幅加密艺术品卖出了103ETH，折合人民币16万元。
陶荣祺：有希望出圈的。2019年开始，NFT就已经通过Nike出圈了，而Libra则代表着稳定币的出圈。2020年我认为这个方向会加速。与其说NFT又火了，不如说刚开始火。“出圈”两字我觉得特别好，我个人非常非常关注“出圈度”。现在所有的加密资产以及应用里，NFT方向的出圈度是最好的。
同时NFT结合DEX和大数据，又可以引入新的金融理念，海外一般叫做“SocialMoney”例如丁威迪发行的债券就是，游戏内资产的加密化也是，将来up主发资产也是。我对其的翻译为“自金融”。自金融这个概念，姚前之前就提到过，这个方向我个人非常，非常，非常看好。唯有这个方向，才有可能实现互联网时代的金融状态，实现百万乃至亿级别的资产。
产业区块链和公有链最后可能会殊途同归
10.Libra和央行数字货币是去年的大热话题，今年有预期的落地机会吗？如果落地，对区块链概念股是否有助力？去年官方对区块链的关注引起了很大的市场反响，#区块链#这个标签，今年还会吸引更多的人关注吗？
陶荣祺：我一直认为，区块链在国内需要分为两块去解读：
产业区块链，代表的是数据服务；
金融区块链，代表的是分布式账簿为基础的科技金融。
产业区块链以及对应的数据服务，如果说去年是Hype阶段的话，今年或许是筑底阶段。
金融区块链，分布式账簿为基础的科技金融，或者说开放金融和加密市场，是我一直以来更为专注的方向。
一旦涉及到金融领域，事情就会变得复杂。这半年我感觉到国内在把“区块链”这一概念归属到产业区块链里去。虽然我认为金融方向的发展潜力更大，但届时在国内其是否还叫做“区块链”呢？不知道。国内对于区块链的定义是，需要服务于实体经济，这就给区块链戴上了一个帽子。现在国内的区块链应该叫做”产业区块链数据服务“，2016-2017年就满大街的东西了。
从这个角度，「区块链」概念被狭隘化了，现在当我们说到发币这件事的时候，仿佛就不应该属于区块链。当一样东西越来越”干净“的时候，就无法称之为”金融“了。
最好笑的是，区块链的”教育领域“的应用，你觉得是什么？——是把CET4的结果上链。
11.在这种情况下，如何看待国内的“产业区块链数据服务”，有没有可行可持续的商业模式？
陶荣祺：这相当于用国家给区块链背书，然后去做国家本来就已经做了的事情。
我所得知的信息还是去年年底的。去年年底的情况是，产业区块链数据服务商接单子赚钱。单子接完之后想的是赚每年维护费的钱。如果说有更长远的想法的话，就是赚流量的钱，而这个流量是什么呢？流量是开发者，以及开发者未来开发出来的应用。
开发者和开发者开发出来的应用又是什么呢？我认为就是加密市场里已经很普遍的各种defi、nft和互联网的组合，当然这只是猜想。
我认为产业区块链和现在公有链最后会殊途同归，只不过这个拐点需要有重要的事件推动，尤其在国内，很可能是监管的推动。
12.今年国内外对于区块链行业监管的预期是什么？美国最近有几个对数字货币的听证会，国内暂时好像没什么动作？
陶荣祺：加密资产的监管，美国的方向是妥协与正规并存，且越来越正规，典型的例子是EOS、Blockstack和Enigma与SEC的三种交互结果。国内监管的预期往往与市场的“乱象丛生”相伴相生，接近一种市场的负反馈自动纠错机制。
国内的动作有两个可能的方向，一个是数字货币，另一个是证券市场的应用。
我更看重证券市场的应用，消除乱象后，正规军入场，推动下一个时代的金融。从姚前讲话内容，可以发现，姚前对于区块链的研究从一开始的货币，慢慢转向更全面的证券领域。在我看来，货币是一种特殊的证券。证券才是更为普遍的金融。
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