比特币是一种货币，对不对？好吧，是的，它可以用于购买，出售和定价商品，就像美元和欧元一样。
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商品？想到比特币，它的行为就像石油和黄金一样，可以在现货市场或通过诸如期货的衍生品进行买卖。
证券呢？从某种意义上讲，许多加密货币。它们在“初始代币发行”中就像股票一样发行，并用来表示网络项目中的股票。
伊朗议会成员：反对限制加密货币，呼吁制定支持性法规:9月22日消息，上周伊朗的一些议员向议会提交报告，敦促当局改变对加密货币的限制政策。伊朗议会经济委员会发言人Gholamreza Marhaba表示：“采取限制性的方法只会把创新的解决方案推向地下。”“我们的研究表明，50%的加密货币活动是在非正规市场上进行的。而支持性法规可以帮助提高数字货币对经济的贡献”。（News bitcoin）[2021/9/22 16:58:06]
关于比特币是什么的这场辩论可能看起来很抽象，对这个沸沸扬扬的金融世界几乎没有影响，但是它引起了经济学家和律师越来越多的兴趣，他们说这个问题可能对加密货币的未来产生重大影响。
俄罗斯政府官员被禁止拥有加密货币，需在4月1日前处置所持资产:俄罗斯劳动部已致信通知联邦和地方政府机构的官员，他们被禁止拥有加密货币，必须在4月1日前处置持有的所有加密货币。日期为2020年12月16日的文件显示，俄罗斯联邦和地方各级的政府官员，包括俄罗斯银行董事会成员和国有企业主席，以及他们的配偶和未成年子女，都不允许拥有在国外发行的加密货币。该指令旨在防止腐败。据2020年12月11日报道，俄罗斯总统普京已签署一项命令，要求政府官员报告其本人、配偶和子女的加密货币持有情况。这些数字资产包括加密货币、数字证券和实用性代币。第一份报告必须在2021年1月1日至6月30日期间提交。（CoinDesk）[2021/1/25 13:27:45]
比特币和其他数字币的定义方式可能会影响它们在全球的监管方式。反过来，它们所遵循的规则可以确定他们是否从小众市场跃升为主流资产。
哈萨克斯坦计划引入央行数字货币，拟于2021年下半年公布相关报告:据哈萨克斯坦央行发布消息，哈央行目前正在研究引入央行数字货币（CBDC）。消息称，国际清算银行调查显示，截至2020年初，参与调查的各国央行中，80%已启动数字货币研究或试点工作。实现支付系统数字化转型对全球多数国家央行而言具有现实意义。哈央行和全球28个国家央行共同参与国际数字货币研究小组工作。哈央行专家正与国际清算银行及国际货币基金组织合作研究数字货币监管方法。此外，哈央行还是中国、部分东南亚国家、加拿大、新加坡和欧盟等多国数字货币试点项目的观察员。目前，哈央行正在对各种技术基础设施和监管办法进行分析，制定关于哈引入数字货币的场景方案报告，计划2021年下半年正式公布。（驻哈萨克斯坦使馆经商处）[2020/11/25 22:05:19]
那么监管机构将如何对待他们呢？
瑞士央行：创建央行数字货币，将对金融稳定构成风险:瑞士央行——瑞士国家银行（Swiss National Bank）高管人员在苏黎世表示，如果创建央行数字货币（CBDC），将对金融稳定构成风险，且没有实质性的好处。[2018/4/6]
在美国，联邦监管机构表示，他们看到比特币等数字资产中的证券和商品的元素，但像大多数主要经济体一样，并未提出一套监管规则。然而，欧盟将在今年概述一个框架，该框架可能会将加密货币纳入现有法规或创建一套全新的规则。
对于市场参与者而言，如何监管比特币及其同类将产生严重后果。
商品市场在较少的监管监督下运作。另一方面，证券通常受价格透明度，交易报告和市场滥用等更为苛刻的规则约束。
洛杉矶投资经理WaveFinancial总裁本杰明·蔡说：“当我们完成安全流程时，我们要花费大量费用和律师以确保我们遵守法规。”
“我们真是如坐针毡。”
特征线索
加密货币身份的某些危机在于这样一个事实，即比特币最初被认为是一种支付手段，但现在很少带有美元，欧元或英镑的特征。
由于它的波动性，它几乎没有用作价值存储，并且由于其网络速度慢和转移成本高而阻碍了其作为交换手段。
蓬勃发展的比特币借贷市场正在为其特征提供线索。
比特币借贷为希望通过使用传统货币来支付费用的加密货币公司提供信贷额度。此外，不想出售其持有的比特币的交易者也将其用作抵押品，借以现金以用于算法交易或高频交易。
对于那些贷出的钱来说，相对高的收益率是在最低利率时代的一个有吸引力的主张。
市场参与者和经济学家认为，该市场的关键特征，例如以市场为主导的价格发现和寻求流动性的动机，与大宗商品租赁相仿。
“比特币的商品市场非常合适，”卡内基梅隆大学金??融学助理教授DeekshaGupta说。
“二者最大的相似之处之一是，它们也受到希望获得流动性的人们的推动。”
作为加密货币领域的一个不透明角落，比特币借贷市场已悄然增长，而该领域本身因缺乏透明度而臭名昭著。尽管没有多少数据可以用来衡量贷款市场的规模，但在过去一年中，人们普遍认为它已经迅速扩大。
总部位于纽约的GenesisCapital是市场上最大的贷方之一，该公司表示，其未偿还贷款于去年年底猛增至约5.45亿美元，而上年同期为1亿美元。
Genesis首席执行官MichaelMoro表示，这些市场中的隐含利率约为4-5％。在人们借以比特币现金借贷的平台上，利率高达8％。
金融工具
加密货币与证券的关系主要源于其发行和在初始代币发行或ICO中的功能，在ICO中，它们被用来筹集传统资金。
ICO通常由寻求为区块链相关或其他在线项目筹集资金的公司持有。他们通过发行数字币筹集资金，使持有人可以使用新系统或软件，或者分享所产生的利润。
例如，总部位于瑞士的Aragon管理平台）在2017年筹集了大约2500万美元，发行了代币，赋予了该系统开发方式投票权。
监管机构可能会根据其具体特征的不同而区别对待加密货币，这是英国去年采取的一种方法。
一些参与者表示，将加密货币指定为类似于证券的金融工具可能是积极的，而繁琐的监督与允许资金向更广泛的投资者推销加密货币的潜力相平衡。
伦敦加密货币基金PrimeFactorCapital的首席执行官NicNiedermowwe说：
“如果将它们以某种方式归类为金融工具，那将产生连锁反应，即有资格获得零售基金。”
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