原文来源：?Yahoo!Finance，
作者：DannyNelson
编译：Odaily星球日报Moni
对于“央行的央行”——国际清算银行研究人员来说，一个最重要的工作就是规划更好的全球支付未来，而在他们最新发布的季度报告中也花了很大篇幅来阐述相关问题。
这家总部位于瑞士巴塞尔的金融机构刚刚完成长达138页的分析报告，其中认为包括通证化证券、央行数字货币、跨境支付和P2P创新在内的未来技术发展趋势可能会很好地塑造支付基础设施。
国际清算银行研究部负责人HyunSongShin表示，不断加快的变革步伐和潜在的颠覆创新促使政策制定者优先考虑评估新型支付系统。国际清算银行总经理阿古斯丁?卡斯滕斯则在报告引言中说道：
Digivault CEO：明确的监管法规将促进通证化:6月8日消息，证券通证托管平台Digivault首席执行官Roberts Cooper在接受采访时表示，明确的监管法规将促进通证化。
Cooper认为，监管是通证化最关键的部分之一，并且监管机构知道通证使用的界限。他强调，除了德国监管机构在3月份发布了政策文件外，去年，英国也明确了证券通证的监管法规。（Cointelegraph）[2020/6/8]
“改善支付方式最具变革性的选择是P2P技术，该技术将付款人和收款人直接联系起来，并最大程度地减少了中介数量。”
通证化证券：说起来容易做起来难
根据国际清算银行的报告，在分布式分类账上对证券进行通证化可以简化结算周期，相比于某些投资者愿意承担的效率，通证化证券的效率更高。国际清算银行研究人员得出这样的结论似乎有些自相矛盾，因为这似乎暗示现有投资者使用的结算周期效率低下，虽然用户已经适应了相关流程，但传统系统依然存在中介和流动性管理问题，人们不得不在这些障碍限制下处理业务。
声音 | AVA Labs CEO：智能合约和资产通证化提供了保证和可审计性:AVA Labs首席执行官兼创始人Emin Gün Sirer最近评论称，现实世界资产的通证化（tokenization）和智能合约是两个有用的想法。他表示，区块链和数字资产的发明是一个改变游戏规则的事件，并补充说，智能合约和私人通证化资产促进了“安心、保证和可审计性”。（AMBCrypto）[2020/1/19]
事实上，如果分布式账本系统要通过去中心化来优化现有系统，那么无疑会触及到传统金融领域一些人的利益。因此国际清算银行认为，至少就现阶段来说，市场参与者可能并不希望使用新技术来缩短结算周期，因为一旦这么做就会增加流动性要求，做市商获取用于结算的资金和证券时间也会大大减少。
所以从风险/回报角度综合评估的话，你会发现通证化证券想要真正实施起来并不容易。不仅如此，国际清算银行研究团队还发现了许多短期问题，比如与证券型代币相关的法律问题，这些都需要在分布式账本证券系统正式实施之前得到解决。
声音 | 巴比特副总裁马千里：未来十年是资产的通证化过程:金色财经现场报道，11月20日，巴比特副总裁，比原链运营总监马千里在“2018区块链新经济杭州峰会”第二天的会议现场以“链上资产与资产上链”为主题进行了演讲。他表示，过去十年是通证的资产化过程，而未来十年是资产的通证化过程，也就是资产上链的过程。他说，一般资产将会经历资产权益化、资产证券化、资产区块链化这三个阶段，目前正在向区块链化前进。[2018/11/20]
就算解决了上述这些麻烦，金融机构依然需要面临运营、风险、以及基于账户的通用系统等其他一系列问题，所以国际清算银行在其报告中得出结论：分布式账本系统和智能合约在证券清算和结算领域应用“尚待证明”。
不过，研究人员也指出，想要让分布式账本系统和智能合约成功应用在证券清算和结算领域，关键在于使通证化系统与基于账户的传统系统实现互操作。
现场 | Tom Ding：通证化可提供更大流动性:CoinTime现场报道，今日在火星区块链硅谷峰会上， Dfinity联合创始人Tom Ding表示，通过通证化，人们可以通证化特定产品并帮助降低边际成本，人们还可以从公共市场吸引不同类型的资本来增加流动性。 Ding认为，一个真正的社区是远远超出了微信群用户的，需要让更多的开发人员参与进来，以便建立一个更好的、完整的生态系统。[2018/8/29]
央行数字货币：可能会陷入困境
国际清算银行研究人员对通证化证券的未来应用只是其报告中的一部分，而该报告的真正主角则是：央行数字货币。
事实上，国际清算银行对央行数字货币存有很多疑问，比如：
1、央行数字货币应该是零售、还是批发类型？
2、央行数字货币应该是基于账户、还是基于通证？
3、央行数字货币应该在分布式分类账上运行、还是在中心化系统或混合系统上运行？
4、央行数字货币究竟是否真的有必要推出？
不过，国际清算银行在报告中的“零售央行数字货币技术”章节中并没有明确回答上述问题，但研究人员列出了相关情况下必须考量的因素，比如：
1、如果央行数字货币与现有支付相比不具备任何优势，那么开发这种系统毫无意义；
2、消费者使用央行数字货币的便利性不会比现金或信用卡更方便；
3、零售商不会容易无法满足“高峰需求”的支付系统；
国际清算银行研究人员认为，基于分布式账本的央行数字货币可能会陷入困境，共识机制通常会减慢交易吞吐量，给零售系统带来麻烦，这种系统每天也许只能承担数百万美元的小额支付交易量。不过，批发央行数字货币系统——特别是银行与主要参与者之间的大规模支付——可能更容易适应分布式账本系统的共识限制，
此外，央行数字货币系统如何实现去中心化目标也是一个问题。虽然去中心化消除了中心化单点故障的风险，但同时也增加了出现新漏洞的可能性。传统中心化架构的关键问题在于：一旦顶级节点出现问题，比如遭到针对性的黑客攻击，整个系统就会瘫痪。而分布式账本系统的主要漏洞是共识机制，比如遭到DDoS攻击。
目前，全球银行依然在就分布式账本技术和央行数字货币的问题展开讨论，正如国际清算银行的研究人员所指出的那样，现有的央行数字货币试验并不太尽如人意。一些中央银行公开表示了在法定货币上应用分布式账本技术的担忧，但也有一些中央银行正在推进央行数字货币的试验。
支付基础设施：问题可能会长期存在且难以解决
国际清算银行总经理阿古斯丁?卡斯滕斯表示，从本质上讲，全世界都需要考虑新型后端支付基础设施所带来的根本性影响。尽管尚不清楚私人公司最终可能会做些什么，也不清楚稳定币是否会成为导致某些金融机构失败的先兆，但随着Facebook数字货币项目Libra的推出，各国央行已经开始加快评估相关问题的速度了。
不仅如此，国际清算银行认为这些问题可能会长期存在且难以解决，因此需要寻求全球化解决方案。为了解决全球各国金融机构之间的信息交换问题，国际清算银行最近推出了“创新中心”，旨在与银行家和货币政策研究人员进行合作，围绕数字创新开发框架。国际清算银行透露“创新中心”在瑞士、中国香港和新加坡均设有分支机构，能够帮助不同金融网络中制定统一的政策。
最后，国际清算银行总经理阿古斯丁?卡斯滕斯总结说道：
“国际清算银行创新中心需要解决一个关键问题：是否需要为不断变化的环境重新发明货币？还是应该将重心放在优化现有货币发行和使用方式上？”
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