为加密数字资产市场提供金融解决方案的HASHCIB?曾发布TelegramOpenNetwork的详细报告，时过境迁，HASHCIB博客前不久增加了不少对TON现状的深入洞察。其中包括：
现有的TON区块链功能有限，距离交付白皮书所承诺的功能完备的区块链还非常遥远
大多数承诺的功能和产品还在测试/开发中
TON有成为中心化网络的风险
GRAM可能存在持续抛压
TON面临着巨大的竞争压力
TON存在用户和资金优势
TON是什么？
TON是知名通讯工具TelegramMessenger创始人发起的公链项目，旗下包含八大组件，基本包含了互联网当前所有的基础设施协议，分别是：TON区块链、TON点对点网络、TON存储、网络代理/匿名层、TONDHT、TON服务、TONDNS、TONPayments。
TON在2018年向全球顶级风投募集了17亿美元，预计TON将在10月31日启动主网和分发代币。而近期美国证券交易委员会获得紧急限制令以阻止GRAM部分代币在美国市场发行。
以下是HASHCIB博客的摘要，为了方便阅读，真本聪进行了部分删改。
自8月份以来，XRP Ledger每日交易量突破120万笔:金色财经报道，数据显示，自8月以来，XRP Ledger每日交易量超过120万笔。数据表明，用户对网络的参与度越来越高，表明人们对加密货币市场的兴趣日益浓厚。[2023/8/10 16:17:38]
路线图延迟
TON在9月6日发布了公开测试网络，似乎比原计划晚了一年。据TONPrimer的说法，TON目前的开发阶段是最小可行性网络，而这本应该在2018年第二季度实现。
HASHCIB对测试网的分析表明，团队距离交付白皮书所承诺的功能完备的区块链还非常遥远。
公测时间只有两个月
开发完代码之后，确保网络在实际环境中的正常运行也非常重要，必须保证代码没有Bug且具备健壮性，而往往这部分内容才是工作的重点。
目前的测试网络还没有为普通的开发者准备好，它极不友好，缺乏相关说明，也没有针对开发者的沟通渠道，这给开发者带来了非常高的准入门槛。
Babylon上线测试网V0.7.1，启用CosmWasm智能合约支持:6月20日消息，旨在将比特币安全性带至Cosmos生态的项目Babylon宣布上线Babylon测试网V0.7.1，启用CosmWasm智能合约支持以及IBC客户端双向数据共享等。[2023/6/20 21:49:35]
在主网发布前的两个月发布测试网络，使得开发者几乎没有时间审核代码，也没有时间运行全节点或验证节点。
TON有成为中心化网络的风险
TON在给投资者的信中表示，为了避免中心化，Telegram和TON基金会都不会成为验证节点，但是整个项目的启动方式表明存在着朝这一方向发展的风险。
仅仅两个月的公开测试之后就启动主网，只有非常少的用户能够学习这一过程并参与验证。
同时测试网络上只有少数账户满足成为验证者的10KGRAM门槛。而目前白皮书所提到的提名程序功能还没有上线，导致普通GRAM持有者无法把自己的GRAM委托给不同的验证节点。
大多数购买GRAM的大型投资者可能都是首次使用加密货币的买家，它们对Staking的了解很少，因此它们很有可能直接把自己的代币委托给少数几个已经存在的验证者。
美股地区性银行集体大跌，西太平洋合众银行市值不足4亿美元:金色财经报道，美股收盘，道指初步收跌290点，纳指收跌0.5%，标普500指数收跌0.72%。热门中概股涨幅居前，蔚来汽车、小鹏汽车收涨5%；地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8%，西太平洋合众银行收跌50%，市值报3.7亿美元，阿莱恩斯西部银行收跌38%，第一地平线银行收跌33%。[2023/5/5 14:43:22]
如果网络一开始就是中心化的，那么以后可能很难改变，因为没有动力激励这些参与者重新分配权力。
代币GRAM可能存在着持续的抛压
许多投资者都是首次购买加密货币的人，它们可能会尽快套现，第一轮投资者以0.38美元的价格购买了22.5亿GRAM，这部分代币将在主网启动的3、6、12和18个月后，以每次25%的比例释放。
这导致2020年的1月底、4月底、10月底和2021年的4月底，都有成本为0.38美元的5.625亿GRAM流入市场。
第二轮投资者持有6.39亿GARM，当时的售价为1.33美元。
到了2021年4月底，所有通过Privatesale的28.9亿个GRAM都将在市场上流通。
Ripple渴望在欧洲市场建立和发展:金色财经报道，随着欧盟议会通过加密资产市场(MiCA)立法，Ripple执行官Susan Friedman最近称赞了欧盟在加密货币监管方面的进步做法，Friedman表达了她对欧盟明智的监管措施的赞扬，并强调了Ripple渴望在欧洲市场建立和发展。[2023/4/21 14:18:23]
尽管GRAM的回购可以帮助它支撑价格，但最近TON给投资者的一封信中表示：出于监管方面的考虑，Telegram和TON基金会都不会购买GRAM来支撑价格。
同时TelegramMessenger每月有3亿的活跃用户，但根据美国证劵法，通过TON钱包出售GRAM也可能面临法律风险。
同时HASHICB认为不遵循原来的承诺回购GRAM，更有可能是因为财务——预期供应太多，团队不太可能浪费钱来支撑价格——而不是法律风险。
GRAM的IOU价格不一，从BiHodl?的0.88美元到Upxide的4.1美元。
梅赛德斯-奔驰使用元宇宙技术实现工厂现代化:金色财经报道，汽车制造商梅赛德斯-奔驰是Nvidia使用Omniverse?Enterprise的最新客户之一，Omniverse Enterprise是一个用于构建和运行元宇宙应用程序的软件平台。Nvidia周二在CES 2023 正式开幕之前表示，梅赛德斯将使用Omniverse来设计、规划和优化其工厂。梅赛德斯正准备在其位于德国拉施塔特的工厂生产其新的电动汽车平台。Nvidia表示，拥有虚拟工作流程将使梅赛德斯能够快速应对供应链中断并根据需要重新配置装配线。[2023/1/4 9:50:54]
为了预测GRAM上市后的价格走势，HASHICB统计了相似项目的代币的历史表现。
2017年Cosmos以每枚代币0.1美元的价格出售了73.3％的ATOM，价格为1730万美元，它当时的估值为2360万美元。鉴于撰写本文时ATOM的市场价格约为2.67美元，其回报率为27倍。但是，虽然为早期支持者带来了可观的回报，但自2019年3月上线以来，首日平均价格为6.44美元，但ATOM跌幅近60％。
Algorand在2019年首次亮相时备受期待，但ALGO当前的市场价格为0.25美元，而私募价为0.05美元，且锁定时间可能从2年改为5年。
HederaHashgraph去年以0.12美元的价格募集了1.2亿美元，当时估值60亿美元，而目前它的交易价格为0.036美元。在最初交易的前两天，大量的做空者导致HBAR的借贷费率高达5%。
刚上线的价格取决于时间、情绪和其他短期因素，但GRAM的长期表现取决于TON兑现承诺的能力。
HASHICB估算了这些项目的市值，并与TON进行对比，市值为所有存在的代币乘以价格，对于已经上线的代币使用CMC的价格，未上线的则以OTC的平均价格。
以百万美元为单位
真本聪备注：从上图可以看到，下一代公链选手中TON的市值最高。
TON面临着巨大的竞争压力
自2018年TON启动以来，竞争局面已经发生重大变化，其中最突出的是稳定币的普及和采用率的增加。
仅Tether的市值就超过40亿美元，是TON第一轮融资额17亿美元的2倍多。而他的每日交易量对比同期数据增加了两倍多达到180亿美元，这说明每枚USDT代币每天换手4.6次。还有其他的稳定币，USDC成立一年市值达到4.75亿美元市值，TrueUSD的市值为1.93亿美元，去中心化头部稳定币DAI也备受关注。
其他稳定币对GRAM成为通用支付手段造成了竞争和障碍。事实上人们不太可能选择一个不太稳定的资产来进行支付，为什么不使用稳定币呢？这可能导致GRAM失去点对点支付的使用场景，它的用例将局限于链上服务。
尽管TON区块链启动后，允许其他人使用TON来发行稳定币，但这种情况对GRAM存在多少价值支撑有待怀疑。
真本聪备注：GRAM价格的不稳定性导致它可能无法成为小额高频场景下的支付货币，而TON采用的PoS机制存在准入门槛和日益中心化的嫌疑，导致GRAM想成为类似BTC的价值存储货币也具备难度。
公链的竞争也不容乐观，目前TON的生态还比较封闭，缺乏开发者和应用，短期内TON无法提供功能健全的产品，这也导致它在早期的公链竞争中不具备优势，而缺乏应用途径，也将导致TON的功能&治理代币GRAM缺乏价值支撑。
TON的竞争优势
当然TON也有非常大的竞争优势，Telegram的3亿月活用户有可能使它快速扩大生态系统并被广泛采用。
就用户数量来说，以太坊拥有7500万个地址，但每天只有26万个活跃地址，其他区块链更是少得可怜。以太坊2.0版本的更新姗姗来迟，可能需要等到2021年底，对于其他公链而言这存在着一个时间窗口。
同时它还非常有钱，这个项目似乎是由一小撮内部开发者构建的，还没有进行营销，它的资金储备可能比较充足。
真本聪总结
TON目前的进展不容乐观，还不清楚真正实现达成它所有承诺还需要多久，它需要和ETH2.0赛跑。而作为史上募资最多的项目，TON也面临着巨大的监管压力。
但身怀3亿用户，TON依旧值得关注，期待兑现产品，期待将更多用户带入区块链世界。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。