2019年第二季度以来，中美两国卷入了另一场贸易战，关税施压和威胁接踵而至。
比特币在这场贸易战中扮演了重要角色，因为分析师把它称为宏观经济不确定时期的“对冲”或“避风港”。但是，有大量证据表明，比特币并非如分析师认为的那样是应对贸易战的最佳对冲选择。
本文我们将深入研究人们在贸易战时期对比特币的看法，并结合数据分析其观点是否合理。
比特币混进中美贸易战舞台
如果您最近几个月有仔细关注过关于加密货币的推特，那您可能已经注意到了一种趋势：无论出身华尔街还是其他主干道，投资者和分析师都将比特币视为贸易战的潜在避风港。
最近中美之间的贸易小隔阂在港乱的催化下愈演愈烈，一度让传统市场陷入了恐慌。CBOE用来衡量标普500波动率的?VIX恐慌指数已从5月4日的12.87——也就是特朗普发推称要加征中国商品关税的前一天，升至撰稿时的17.09，期间在8月初达到24.59的最高值。
Valkyrie 研究主管：比特币未来还有更多下行空间:金色财经报道，Valkyrie 研究主管 Josh Olszewicz 在 CoinDesk TV节目中表示，波动性需要稳定下来，比特币价格才能在短期内在底部站稳脚跟。我们可以看看 200 周移动平均线，大约 22,000 美元，再看看链上移动代币的平均成本，约为 23,800 美元，如果今年能触底的话，可能至少需要整个第三季度，也许持续到第四季度。在谈到比特币价格回升时，Olszewicz 表示：这是一场马拉松，而不是短跑。[2022/5/25 3:39:11]
与此同时，全球首选的避风港资产，也就是贵金属、日元和瑞士法郎已经开始显著攀升。而从某种角度看，同为避风港的黄金，也已上升到1500美元，比年初高出约240美元。
似乎是受益于贸易战的推进，2019年比特币也果断上涨了。
TimCulpan在八月初发现，比特币与黄金间的相关性自五月来已从0.496上升至0.827，呈强势正相关。从下面这张《金融时报》的图表就可以看出，比特币似乎一直在追随黄金的走势。虽然这种关联并非完美，但足以引起金融界的关注。
CME比特币期货6月合约收报36955美元:金色财经报道，成交量最高的CME比特币期货2021年6月合约今日收跌1760美元，收报36955美元。2021年7月、8月及9月合约分别收报37040美元、37115美元和37345元。[2021/6/5 23:13:59]
此外，彭博社还发现比特币与人民币的30日逆相关性在九月初创下了爆表新高。
这些时间点呈现的相关性催生了上面提到的社会趋势，大家开始吹捧比特币的避风港作用，尤其是在中国投资者中。
观点：如果没有山寨币 比特币的价值可能会高得多:9月11日消息，宏观投资者、10T Holdings联合创始人Dan Tapiero在推特上转发了一份山寨币前十名单并写道，“令人惊讶的是，许多另类投资仍然有价值，但想象一下，如果所有浪费的注意力都集中在比特币上。”他认为，在黄金之后，比特币是唯一标准化的其他真正全球资产。Chainalysis的新“加密货币采用”指数显示了其深远的全球影响。（Coingape）[2020/9/11]
实际上，QuantFiction分析发现，机构投资者提高了发布比特币相关推特的频率。他抽样分析了171位推特用户发现，这些认证为“投资组合、基金、资产或财富管理者”的用户在频繁提及“比特币”和“避险”/“避险港”这类字眼，提及次数是年初的两倍。
显然，大家对比特币是贸易战避风港这种说法有点吹嘘过头了。
并非完美的避风港；交易可能没什么效应
USDT占比特币交易比重约为70.62%:金色财经消息，据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为70.62%；排在第二的是美元，占比为10.34%；排在第三的是日元，占比为8.64%；排在第四的是欧元，占比为2.81%；排在第五的是韩元，占比为2.70%。[2020/7/4]
但是，数据告诉我们，这个“避风港”的说法可能不是那么靠谱。
8月初，就在贸易战双方进行激烈交锋时，一个奇怪的市场趋势出现了。根据火币场外交易数据显示，Tether的交易有近1.3%的折价——众所周知，火币的用户主要是中国内地投资者。中国加密货币风投家DoveyWan?表示，比特币在中国也有折价交易的情况。
当然，1.3%的折价，按照当时比特币11800美元的价格计算也就是150美元左右，看起来并不是很多。但是，在大家不断给它打上“避风港”这一标签，同时期待着高额溢价的市场里，任何折价都应该让人感到震惊不是吗？正如TheBlock的研究负责人LarryCermak在?8月12日的一篇文章中指出的那样，“这是证据，受上周人民币贬值影响的中国投资者，并不是买了比特币的那拨人。而人民币贬值正是贸易战激化的一个结果。”
分析师：与趋势相比 比特币的历史“方向性”可能更能决定价格:加密货币分析师、Adaptive Capital数字资产合伙人Willy Woo日前在接受采访时表示，从长期来看，比特币的估值是安全的，这是一项基于历史比特币价格周期的分析。他说，比特币走势的大方向长期内不会改变。Willy Woo称，比特币的累计平均价格是预测比特币走势的最有效指标之一。当被问及目前的价格周期时，Willy Woo认为，不可能预测牛市会持续多久。然而他也表示，从历史上看，这些周期是在四年的时间内出现的，这些周期就像共振一样。当被问及未来9至12个月的价格区间时，Willy Woo表示，根据以往的行为，他认为高于13.5万美元是合理的。此外，他还讨论了比特币作为交易媒介的特点，并声称比特币的市值必须上升，才能被视为交易媒介。Willy Woo认为，目前正确理解比特币的方式是把它当作价值储存。然而，他补充说：“如果比特币赢了，然后成为一种新的记账单位，那么我们将视法定货币为波动性货币，但这还需要一段时间。”（AMBCrypto）[2020/3/6]
这还不是全部。亲比特币经济学家、全球宏观经济分析师AlexKrüger?近期根据数据指出，关于贸易战的新闻，无论是启动数十亿美元关税的消息，还是近期特朗普指责中国要对X负责的长篇大论，都没有对中国消费者产生实质性影响。
这位分析师在其9月20日发布的一条主题推特下指出，中国百度搜索引擎上，关于“比特币”、“贸易战”和“特朗普”的搜索量同时激增的情况，只出现过一次。这个情况出现在5月14日，当时中国政府呼吁对美国发动“人民战争”。从下图可以看出，2019年4月至2019年6月期间，这三个关键词搜索量几乎同时激增正是出现在这一时期：
在价格方面，比特币也只有一次实时“回应”了贸易战相关的爆炸新闻。Krüger在另一条推特下面指出，这次事件是特朗普在一条分成多段的推特中提到了所谓的中国“知识产权盗窃”问题以及向中国征收数千亿美元关税的计划。当时推特发布后的几分钟内，比特币价格确实反弹了0.5%左右。但这就是全部了，在愈演愈烈的贸易战中，大家满心期待能成为“黄金2.0”的资产，带来了不到1%的收益。
如果连一条关于“对5500亿美元中国商品加征5％税费”的推特，都不能在比特币市场上激起一点浪花，谈何完美的避险资产？那不公平。就在特朗普大放厥词的时候，金价上涨了2%，对总值7万亿美元的资产来说，相当可观。
如果您觉得0.5%的涨幅就是比特币受宏观经济影响的明确信号，那么您可能被误导了。
著名的自由主义者、投资人和黄金支持者PeterSchiff?指出，在贸易关税新闻发布后，比特币的价格表现更像是人们在“比特币会成为避险资产”，而不是真的在避险。Schiff认为，证据就是，比特币随着贸易战新闻的传出而上涨后没多久就回落了，这说明它都无法维持其被炒为避险资产后带来的收益。
这是比特币的独立行情——无关人民币和任何其他资产
比特币不仅仅是这一次没有发挥出“避风港”的作用，它对基本面、消息面都没有什么反应。投资者已经逐渐适应比特币无缘无故暴涨暴跌的事实了。
读者们可能还记得，4月初的某一天，比特币暴涨1000美元，自此拉开走牛序幕。尽管有人认为是机构进场所致，或者您也这么认为，但当时并没有明确的催化剂推动了每日20%的涨幅。此外，如果回顾比特币其他几次大涨大跌，您会发现，因新闻或事件导致其价格变化的情况很少。
连加密货币业内的高管们都在努力寻找比特币价格变化的原因，他们甚至都说不出“价格每天的变化就是受基本面的影响”这种话。在彭博社电视台?5月中旬的一段节目中，ShapeShift的CEO、比特币早期倡导者ErikVoorhees也表示，比特币的反弹只是这个加密货币周期表现的副产品，是“散户抱团”决定不断买入比特币的结果。
可以肯定的是，在地缘动荡、经济衰退恐慌深入人心的时期，比特币表现优于传统资产或许能够说明它是独立的、且不受传统市场低迷的影响。但是，把它称作靠谱的避风港资产可能就有点鼠目寸光了……至少目前如此。
作者：NickChong
来源：longhash
编者注：原标题为《比特币是中国投资者的避风港？》
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。