区块链技术的出现不仅为一种新的金融资产注入了活力，而且也为初创企业提供了一种新的商业模式，越来越多的新项目正在尝试使用加密货币来融资。IPO是一种被广泛认可的传统外部融资形式，与IPO不同，STO、IEO、ICO是公司的早期阶段融资，且可避免严格的监管。因为有了ICO，市场上随之出现了1000多种加密货币，并且数量还在不断增加。ICO现已非常普遍，以至于许多专家认为，ICO类似于上世纪90年代末互联网泡沫事件，可能导致同样的破坏性后果。
这大概就是STO和IEO取代ICO的原因。
在讨论STO、IPO、IEO和ICO之间的区别问题之前，让我们先来了解下他们的定义。
IPO、ICO、IEO和STO的定义
IPO
首次公开募股是指公司首次公开发行股票。在首次公开募股之前，即使公司已经注册成立，也是私有的，公司资本是由创始人和首批投资人分配。首次公开募股后，任何购买公司股票的自然人和法人都可以成为公司的股东，股票的出售在证券交易所进行，受到金融监管机构的严格约束，强制公开财务报表、成立董事会、进行定期审计等。
ENS将推出区块链原生的、可通过域名解析系统路由的顶级域名.box:6月7日消息，ENS开发者nick.eth发推称，ENS将推出区块链原生的、可通过域名解析系统路由的顶级域名.box。该域名系统中所有注册和转移都将在链上进行，NFT的所有者将同时拥有DNS和ENS域名。
据悉，.box域名可用于DID配置文件和钱包、去中心化的网站和消息传递、Web2网站和电子邮件、收藏与交易等。[2023/6/7 21:21:43]
投资者获取利润的方式很多，最主要的两种是分红和股票交易收益。
ICO
ICO指的是首次发行代币，即区块链项目首次向公众发行代币。2017年以来，初创公司大多选择ICO来规避早期融资中严格的规章制度；启动ICO唯一需要的是，一个带有钱包地址的网站，而且ICO是没有法律界限，没有投资者保护，完全匿名，且缺乏最小可视化产品。
IEO
交易所承载和管理IEO，顾名思义，IEO指的是首次交易所发行。
通常，当交易所进行代币销售时，代币发行者支付一定上市费及在IEO期间售出代币的百分比。最后，在IEO关闭后，代币会在交易所上市。
IEO不会像ICO参与者那样把钱发送到智能合约上。相反，参与者必须在发行IEO的交易平台上创建一个账户，然后，参与者用将代币资金存入他们的交易所钱包，并用这些资金购买融资公司发行的代币。
1inch Network：已向解析器激励计划发放超150万枚INCH:2月12日消息，DEX聚合器1inch Network在社交媒体发布项目数据更新，截止目前已向解析器激励计划发放1,507,992 INCH代币，按照当前价格计算超过80万美元。1inch Network于1月底启动解析器激励计划代币发放，总计为1000万枚INCH。
此外，1inch Network还公布了当前主流链上数据，按交易额排名：以太坊（2406亿美元）、BNB（326亿美元）、Polygon（181亿美元）、Avalanche（33亿美元）、Arbitrum（32亿美元）、Optimism（16亿美元）、Fantom（7.291亿美元）、Gnosis（1.92亿美元）。[2023/2/12 12:02:19]
STO
STO是证券通证发行的意思，指的是投资者持有发行的代币可获得股息、投票权和适用于其他类型证券的任何权利。证券通证被归类为有价证券，受所在国家证券法的约束。但也有一些例外，通常，企业在私募法规RegulationD的豁免下注册，可免去复杂的法律程序束缚。
另一个重要的方面是，证券通证发行允许公司创建认可的和不择手段的投资者名单，这有助于公司遵守KYC要求和犯罪收益的合法化。公开信息有助于高效地解决功能型代币销售中最严重的问题，不仅增加了企业的责任，降低了欺诈的可能性，而且在公司破产时还保护了存款人的权利。
DeFiBox上线Mdex 合约解析功能:据官方公告，Heco 数据合作平台 DeFiBox 现已上线Heco项目Mdex 的合约解析功能，用户通过 DeFiBox 可以直观查看收益率，并根据相关数据进行策略调整，提高了用户体验。[2021/1/27 13:38:26]
IPO、ICO、IEO和STO的相似之处
ICO、IEO和STO大多数情况都在为新技术理念的商业化筹集资金。今天的技术网络情况与90年代的情况非常相似，都是新技术产生的过高期望带来的经济机遇，而不是新项目的实际商业成果产生的稳定利润。此外，我们讨论的都是无形资产。
为了启动ICO，IEO和STO，创业公司需要准备一份白皮书，白皮书内容需包含项目目标、实现技术、所需资金、项目创始团队持有的代币数量及使用方式和众筹活动的持续时间。
STO比ICO和IEO更像IPO。证券代币发行类似于在区块链上进行的首次公开发行。STO受到严格制度的监管，避免了非法融资。在此情况下，企业一般为自己设定的目标是尽可能多地筹集金额，而不会考虑这些资金来自哪里。另外，这些规则为机构投资者创造了真正的投资机会，可能带来大量资金涌入区块链行业。
IPO、ICO、IEO和STO之间的差异
分析 | 资金流入榜首DASH盘面解析:在过去24小时中，DASH在各主流币中非常强势，资金净流入31.97亿人民币。从图中可以看出，DASH目前4小时走势处于上升楔形三角中，底部不断抬高，100均线上穿长期200均线，表明近期压力位将会上移，并且MA100和MA 200将会对币价起到支撑作用，不过目前两均线的缺口在收窄，说明近期上冲动能在逐步减弱，RSI显示进入超买区域，短期有回撤蓄势的需求，上方压力95，下方支撑89，收盘若站稳89上方，还会有上涨空间，反之币价可能回撤至三角底部$75附近寻求支撑。利好消息面，区块链支付服务PolisPay宣布与Dash合作，将支持其万事达卡借记卡。[2019/3/13]
1.信任程度
IPO公司需要在获得许可之前完成许多要求和特定操作：
拥有良好无损的声誉；
邀请专业的审计公司审核财务，并争取财务机构的支持。
公司可以安全地将其股票出售给二级市场的人。
通常来说，ICO不需要遵守任何标准。因为除了白皮书中描述的项目关键特征外，ICO项目没有支持其商业构想的现实项目可考察。目前项目所能提供的也只是未来的可能收入，所以对ICO公司进行全面审计的想法是多余的。对有投资意向的投资者来说，唯一能做的就是仔细研究白皮书中描述的结构和良好的商业理念。这就是投资ICO风险太大的主要原因。虽然有观点认为，仔细研究开发人员的经历能够决定项目成功与否，可将一个企业的成功放在某个人过去的成就上去，本来就是错误的了。
前美联储理事Kevin Warsh：从美国经济政策角度解析比特币价格波动: 前美联储理事、斯坦福大学胡佛研究所杰出访问学者Kevin Warsh今日撰文，从政府经济政策角度解读了比特币价格波动的原因。对于2017年BTC价格的狂飙，Warsh认为：1.特朗普上台后推出的减税等宽松政策持续刺激美国经济增长，继而带来的通货膨胀预期促使美国加息进度超预期，比特币成为规避法币贬值的避风港；2.特朗普政府贸易保护政策致使美元在2017年贬值12%，投资者寻求比特币规避贬值；3.据去年10月、11月调查，美国民众对政府的信任度下降14个百分点达到33%，而美元正是建立在公众对政府信任的基础上。而对于今年以来比特币价格的大幅波动，是因为投资者正在调整对政府政策的预期，新任美联储主席也在重新考虑如何更好地实施货币政策，同时也在考虑推出自己的加密货币。[2018/3/8]
对于IEO而言，其筹款活动在交易所平台上进行，交易所会承担所有风险。投资者可以在其网站上查看那些想要发起IEO的项目，从而帮助投资者消除一些欺诈和可疑的项目。
对于STO而言，公司需要遵守与IPO一样的特定程序：
提供的代币应通过Howey测试；
需要注册代币并遵守各国不同的规定。
2.发行IPO、ICO、IEO和STO的费用
与IPO相比，STO上市后管理成本要低很多。与传统投行相比，STO有着更为直接透明的投资者访问基础，也降低了经纪费用。
有很多有价值的公司对ICO持怀疑态度而不使用此种融资方式，也因为复杂性和成本，也不进行IPO，STO则拥有为这类公司提供便利的基础。
与ICO相比，在交易所进行IEO收益更可观。公司只需支付上市费用和一定的代币销售比例。这不仅节省了ICO所需的营销预算费用，而且代币发行者还可以借力交易所稳定的客户群引流给自己的项目。
3.监管部门和IPO,ICO,IEO、STO
IPO和STO立法规定发行免费出售股份的公司必须在监管机构中注册；如果一家公司有了某种豁免，无论是进行IPO还是STO，该公司都不需要注册。但是他们必须准备一份招股说明书，公司在招股说明书中，需要说明出售股票所得资金将如何使用，且要有一定的透明度，公开公司信息、业务描述、净资产价值、公司结构和配售计划等信息。招股说明书分为两个阶段：初步招股说明书和最终招股说明书。
对于欧盟的STO来说，有一些免责条款可允许其不发布招股说明书：
证券发行仅面向合格投资者，
面向每一个缔约国的证券发行不得超过150人，合格投资者除外，
证券发行是面向投资者的，投资者购买证券的每个单独订单的总金额不得少于10万欧元
证券发行的面值和帐面价值不得少于10万欧元，
按所有缔约国一年内的对价总额计算，要求每份对价总额低于250万欧元的证券。
没有法律规定ICO必须提供法律文件来发行代币，而且白皮书包含了所有与项目相关的信息，这些信息本身也没有规范性。白皮书指出了该项目的技术优势以及可能给投资者带来的物质利益。如果一个潜在的投资者认为项目提出的商业理念很有吸引力，他们就会把钱投进去。
IEO代币发行者无需担心众筹的安全和监管问题，因为交易所管理着智能合约，包括KYC/AML流程也由交易所处理的，正如大多数服务提供商在创建客户帐户后为客户进行KYC/AML一样。
4.IPO、ICO、IEO和STO的战略规划
IPO不适合初创公司。任何一家想要通过IPO进行公开发行股票的公司，都必须保持稳定的财务收入。潜在投资者对那些需要帮助才能从摇篮中成长出来的公司不感兴趣。IPO是为了支持公司的扩张，为公司股东带来分红。
需要资金支持其创意的初创公司可求助于ICO、IEO和STO。这些融资方式适用于所有在白皮书中表达自己想法，并想要赢得潜在投资者青睐的项目。
5.时间周期
启动IPO和STO需要一段时间来解决所有的法律要求，没有法律准许，公司将不被允许进行众筹。解决这些法律要求问题可能需要长达6个月的时间。这一过程离不开监管部门的参与，且监管部门的审核是非常严格的，有暂停企业申请的权利。
如果在白皮书中很好地表达了项目构思，并且已经创建了智能合约，则启动ICO和IEO就不需要太多时间。众筹周期取决于项目达到硬顶的速度或者由项目发起者决定众筹截止时间。
6.位置的重要性
IPO通常只能在公司经营所在地的司法管辖区进行，如果进行IPO的公司在邻国有一定的业务，而且经纪银行也允许的话，也可在某些邻国进行。
STO则没有这样的问题，你只需要在STO平台上有一个帐号即可参与。发行者可以设置发行限制，即发行仅限于注册并遵守证券通证的司法管辖区。STO不要求本地申请，这对于增加投资者人数是一个相当大的好处。
ICO和IEO也是如此。IEO对于谁可以在交易所上创建帐户，可能会有一些限制，尽管交易所启动IEO时，没有任何禁止和限制。
总结
企业家们厌倦了与监管作斗争，他们既不想放弃所有权，也不想花费数百万美元进行市场营销以及开发一个看起来毫无用处的产品，融资是最好的选择。
而在融资方式上，STO无疑是较好的选择，其汇集了ICO和IPO的优点，旨在保护初创企业和投资者。
STO的魅力在于其核心是一种有实物支撑的证券通证，且收益比ICO、IEO和IPO加起来还要高。
原文：https://medium.com/altcoin-magazine/what-is-the-difference-between-ipo-ico-ieo-and-sto-8dc6491b0db0
稿源：https://first.vip/shareNews?id=2207&uid=1
注：原文来源Medium.com，翻译由头等仓提供，转载请保留文末信息。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。