摘要：对比利率模型的优劣。
目前市场上存在多种基于资金池的DeFi贷款服务，每一种服务都提供不同的利率模型，以保持贷款人和借款人需求之间的平衡。
存款人从基于资金池的DeFi贷款服务中获得的利息与借款人创造的利息成正比。因此，对于储户来说，以尽可能高的利率借出尽可能多的代币的服务是最可取的。同时，从借款人的角度来看，以尽可能低的利率借款是有益的，因此在上述双方之间找到平衡是至关重要的。
这个过程中的主要因素是利用率。对于这些基于资金池的DeFi贷款服务，资金池是由贷款者存入的资金维持的，贷款者从资金池中取出贷款。利用率是贷出资金的一个指标(总借款)，而代币的总可贷出金额(总存款+协议权益)则是另一个指标。
通常，高使用率表示用于贷款的资金池的百分比较高，因此，存款人的利率更高。相反，较低的利用率意味着更少的贷款，更低的利率。
这种决定利率的机制有两个主要目的：
TONcoin Fund启动2.5亿美元生态基金以支持基于TON开发的项目:4月11日消息，TONcoin Fund宣布2.5亿美元生态基金以支持基于The Open Network（TON）开发的项目，该基金的投资者包括Huobi Incubator、Kucoin Ventures、MEXC Pioneer Fund、3Commas Capital、区块链初创公司Orbs、TON Miners和Kilo Fund等，旨在通过孵化、投资、赠款、黑客马拉松以及教育项目来部署资金。
TONcoin Fund管理合伙人Ben jamin Rameau表示目前正在孵化一个DEX和NFT项目。TON由Telegram于2018年推出，后美国证券交易委员会指控其ICO涉及未注册证券发行。Telegram最终于2020年6月以1850万美元与美国证券交易委员会和解，并停止参与TON的运营。（Cointelegraph）[2022/4/11 14:18:20]
1、存款利率高
报告：加密货币下跌，NFT和基于区块链的游戏仍在兴起:1月17日消息，据分析公司DappRadar报告显示，尽管数字资产行业的价格走势不利，但NFT交易的数量仍在逐渐增加。此外，对基于区块链的游戏的兴趣也在上升。DappRadar概述，NFT在元宇宙和P2E中扮演着“不可否认的角色”，这进一步推动了它们的扩张。此外，区块链游戏每个月都吸引更多的用户，极大地增加了玩家群。随着人们普遍预期的游戏收益和GameFi的到来，可以预期，游戏类别将在2022年继续推动行业的发展。（cryptopotato）[2022/1/17 8:53:37]
为存款提供高利率，提高存款的利用率势在必行。
如果贷款者和借款者的需求在当前的市场利率下得到满足，那么更高的利用率将为存款人带来更高的利率。这在系统中创建了一个健康的强化循环。然而，如果利率很低，那么提供给存款人的利率也会很低，从而降低了他们将资金留在系统中的动机。这将导致提现的增加，导致资金池不断减少。这最终导致系统的活动降低。
基于Conflux公链搭建的NFT加密艺术交易市场Dionysos即将上线:据官方消息，今晚北京时间22:00，基于Conflux公链搭建的Dionysos加密艺术售卖平台将上线首批NFT系列作品，将从15日起分批开售。
Dionysos加密艺术画廊旨在共同探索数字艺术领域的新范式。目前已签约上百位艺术家，所有作品将陆续首发。今年11月，Dionysos还将在线下西岸艺博会展厅和大家见面。NFT源文件将存储在IPFS上并支持CRC721和CRC1155标准，用户可以通过Conflux Portal进行访问。[2021/10/15 20:31:51]
2、稳定的提款
为了能够统一地响应取款请求，重要的是保持一定数量的资金可用来立即取款。如果系统无法处理所有的取款请求，则增加了发生银行挤兑的可能性。这将破坏系统的信誉，并导致用户流失。为了防止这一切发生，必须将利用率保持在一定的水平。如果利率接近100%，就必须通过迅速提高利率来鼓励收回借出的资金或增加存款，以确保资金池的流动性。
阿根廷基于区块链的官方公报网站遭到黑客攻击:金色财经报道，阿根廷政府于3月14日确认，其基于区块链技术官方公报（Boletin Official）网站遭受了黑客攻击，传播了有关冠状病的虚假声明。据悉，用于“官方公报”的区块链系统是“阿根廷联邦区块链”项目的一部分。[2020/3/17]
如你所见，利率模型在基于资金池的DeFi贷款服务中发挥着至关重要的作用。每一种服务都花费了大量的时间和精力来完善模型。
以下是对各种DeFi贷款服务及其利息模型的深入分析。本文分析选择的DeFi项目包括：compound、Fulcrum、dYdX、DDEX和Divine。它们的利率模型主要分为三类:线性模型、多项式模型和指数模型。
线性模型
Compound和Fulcrum使用的是线性利率模型。
声音 | 肖磊：Tether发行基于离岸人民币的稳定币 投资者所面临的系统风险也会更大:针对Tether将会发行锚定离岸人民币的稳定币这一消息，财经作家肖磊表示，Tether公司非常善于做公关，主要原因其实是Tether的主要用户在中国。之前Bitfinex账户被美国冻结，结果发布平台币募集资金，几乎90%的用户也都来自中国。这次由于美国市场因为法院的明确驳回，纽约检察长办公室将有权对这两个企业做出管辖，所以Tether基于美国和美元的业务可能会遭遇极大的冲击，甚至很难再发行基于美元的稳定币了，中国市场就成了唯一的选择。一方面是离岸市场便于操作，目前香港也无法有效监管，另一方面国内用户比较吃这一套。因此，肖磊认为这次发行基于离岸人民币的稳定币，Tether的可操作空间会更大，投资者所面临的系统风险也会更大，因为没有像美国一样监管的制衡，那么Tether在人民币这个框架下，更容易挪用用户资金，然后等美国遭遇处罚之后，用中国用户的资金再去缴纳美国的罚款。肖磊表示，目前来看这种方式存在很大的信用问题，需要更多的可信第三方参与发行，否则就是典型的钻法律的漏洞，投资者基本不可能得到保护。[2019/8/21]
线性利率模型(Compound和Fulcrum)
随着利用率从0%上升到100%，Compound的利率保持在之间，Fulcrum的利率保持在之间。
1、在目前市场利率（DAI为12.5%)下，Compound在50%的利用率下达到平衡，而Fulcrum是在61.3%，Compound<Fulcrum。
2、在90%利用率下，Compound斜率为0.15，Fulcrum斜率为8.2125(x=0.9+时的导数)，Compound<Fulcrum、
我们假设提取资金池的配置为10%，因此选择了90%的利用率进行比较。
对于Compound等简单的线性模型，必须选择较低的坡度才能获得较高的利用率。当利用率较高时，与其他模型相比，降低利用率以达到稳定的压力较低，且该模型存在较大的银行挤兑风险。然而，Fulcrum引入了另一个具有一定值的线性模型，从而降低了该模型所具有的风险。
多项式模型
dYdX和DDEX是使用多项式模型计算利率的服务。
利率多项式模型(dYdX,DDEX)
随着利用率从0%上升到100%，dYdX的利率保持在，DDEX的利率保持在之间。
1、在当前市场利率下，dYdX达到均衡的利用率为75.5%，DDEX为49.1%。(dYdX<DDEX)
2、在90%利用率下，dYdX斜率为1.55，DDEX斜率为3.08(x=0.9+时的导数)(dYdX<DDEX)
多项式模型的利率随着利用率接近100%而急剧上升。与线性模型相比，多项式模型能更好地实现资金的稳定性，便于提取资金。
指数模型
最后，Divine是一个使用利率指数模型的服务。(目前由Trinito使用)
利率指数模型(Divine)
随着利用率从0%上升到100%，Divine的利率保持在之间。最小利率通过值b设定，斜率由值a确定。
1、在目前市场利率下，Divine达到均衡的利用率为88.4%。
2、在90%的利用率下，Divine的斜率为2.63。(x=0.9+的导数)
指数模型与多项式模型相似，可以在利用率较高时迅速提高利率，增加资金实现流动性的动力。同样，从上图中可以看出，曲率系数高(a=20)，在一定的利用率(70%)以下，可以提供一个相当固定的利率。这是一个很大的优势，因为该系统可以在不进行额外干预的情况下提供流动性和利率的稳定，本质上解决了大多数基于池的DeFi贷款服务固有的风险。
正如您所看到的，每个DeFi贷款服务都有一个适合其服务的不同利率模型。因此，很难说哪一个是完美的。这些都在经受市场的检验，完善利益模型机制、提高效益的工作还将继续。
作者：DivineProtocol
编译：共享财经Neo
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。