前言：比特币未来的角色是什么？它能作为价值存储吗？它只会作为价值存储吗？社区存在很多争论。那么，仅仅从价值存储的角度，它能理解为“数字黄金”吗？即使这一点，大家也是有很大的不同看法。有人则认为，经过最近的宏观局势的测试，比特币并没有表现出亮眼的“避风港”资产特征，比特币不是“数字黄金”。而本文作者则认为，比特币已经显现出跟黄金当初类似的价值存储的迹象，且因为大家的不同看法，这里存在的认知红利期。当然，投资都有风险，尤其是比特币的地位并没有得到完全的认可。机会和风险永远相伴相随，慎重做好自己的决策。本文作者是MattHougan，由“蓝狐笔记”社群的“Nahong”翻译。
比特币是一种新数字黄金吗？这是最近很多人心中的问题。
Bitcoin Advisory创始人：比特币是对每一种资产的“威胁”:金色财经报道，比特币咨询公司Bitcoin Advisory创始人Pierre Rochard今日发推文称，比特币是对世界上每一种资产的“威胁”。货币、股票、债券、房地产、设备以及交通工具等等，如果出现在资产负债表上，它们的表现将逊于比特币。[2021/4/12 20:09:02]
比特币是新的黄金吗？是的...但它是大约1973年时的黄金。(PhotobyUlrichBaumgartenviaGettyImages)
上周末，Barron杂志推出一篇题为“比特币是安全避风港吗？”的文章，对比特币提出怀疑态度。Barron杂志写到：“本周肯定有资格成为一个资产是否为避险资产的良好测试。”阿根廷市场崩溃，美国国债收益曲线反转，贸易紧张局势加剧，德国经济形势严峻等。”
数据：昨日以太坊交易费用为比特币的4.8倍，创历史新高:The Block研究总监Larry Cermak发推称，昨天，以太坊交易费用达到了历史高点687万美元。此前的高点为2017年投机狂潮中达到的455万美元。与此同时，昨天以太坊的交易费用是比特币的4.8倍。[2020/8/13]
然而，在这种情况下，它指出，比特币在本周下跌了10%。那么，这个等式“比特币=数字黄金”的论点是不是不靠谱？
不对。比特币就像黄金...正如上个世纪70年代。
避险资产应该是无聊的。以黄金为例：从1980年以来，黄金的年化收益为2.3%/年。经过通货膨胀的调整后，年化收益为-0.7%/年。虽然有不少好光景的年份，比如2000年代，但大多数年头，它只是坐在那里，就像一块笨拙的岩石，保持其价值。
声音 | 韦式评级：持有超1000枚比特币的钱包数量自去年以来增加了500多个:韦式评级发推称，自去年以来，持有超1000枚比特币的钱包数量增加了500多个。这可能意味着，更多的人的钱包里持有超过1,000枚BTC，或者加密鲸鱼正在进行比特币分割。[2019/10/16]
这没有什么问题，毕竟，这就是黄金的角色。
如果你对财富创造感兴趣，历史表明，你实际上并不想要一种价值存储，你想要的是新兴的价值存储。也就是说，这种资产具有价值存储的所有特征，但尚未在投资者中得到广泛认可。
可以通过研究黄金的历史来知晓这一点。黄金在现代的大部分回报都来自于20世纪70年代。
l20世纪70年代：1,365％
动态 | 美国联邦政府拍卖掉查封的比特币目前价值已超7亿美元:据Crypto Briefing消息，Bitcoin Seized网站公布的数字表明，如果美国联邦政府决定保留过去四年里查封的所有比特币，将会获得很好的收益。自2014年年中以来，联邦政府拍卖其查封的数字资产，通常比现货价格高3%。在过去四年半里，总共有超过18.3万枚BTC在八次法警局拍卖中被出售，最近一次发生在去年11月初。 拍卖总共筹集约1.36亿美元。但按目前的价格，这些BTC价值超过7.01亿美元，也就是说联邦政府损失了5.65亿美元。[2019/3/3]
l20世纪80年代：-22％
l20世纪90年代：-28％
l2000年代：281％
l2010年：50％
当然，20世纪70年代，美国放弃了黄金标准。当时，人们并不知道黄金该往何处去。它会成为一种不受美元束缚的“避险”资产？还是像约翰·梅纳德·凯恩斯说的那样，成为“野蛮人的遗物”一样被抛弃？
结果是这个时期黄金价格波动明显，因为这两种看法来来回回。有些年份，例如1975年，黄金价值下跌了25%。而有些年份，例如1979年，它飙升了120%。
不仅如此，每天也有波动：1973年，黄金的价格每十天就有一次超过3%的波动。对我来说，这就像是比特币的故事。
黄金存在着被扔进历史垃圾桶的可能性风险，就像当初贝壳和其他被人遗忘的价值存储资产经历的那样，然而，正是这这种风险导致黄金产生波动性和强劲的回报。事实证明，那时黄金实际上继续成为避风港，回报飙升，更多投资者将黄金作为其投资组合的一部分。
今天比特币正在发生同样的过程。
。
比特币既是避风港资产又是波动性资产，让我们习惯它吧。
人们喜欢做类比，把不熟悉的事情放进盒子里。比特币=黄金的叙述是一个简单的类比，因为比特币跟黄金有很多共同点。它是稀缺的、可携带的、同质的、可分割的、不会随时间推移腐烂的、即使没有现金流它也有价值。此外，在某些时候，比特币已经表现出经典的价值存储一样的迹象。
但与此同时，比特币也是一种风险资产。它是新的资产，就像黄金在它最初的十多年一样，它在未来世界的长期地位还不安全。结果是，它跟其他风险资产有相同的特征。当市场进入避险模式，一些人将它作为避风港资产购买，另一些人则失去信心并将它出售以降低风险。
这两种力量——避免遭受宏观局势威胁和暴露于风险——可能会产生直接冲突。例如，当市场因宏观原因而陷入困境时，比特币的日常回报变得难以解释。
然而，随着时间的推移，主导的范式很明显：比特币是一种“新兴的价值存储”。每天，更多的投资者对比特币在世界上的地位越来越有信心。每天，它都会让机构投资者和财务顾问更容易买入。每天，千禧一代，相对于黄金，他们更喜欢比特币。
就像20世纪70年代的黄金一样，它转化为波动性，但有强劲回报。鉴于对比特币的社会角色还持续存在怀疑态度，它仍然有很多上升空间。
也许有一天，比特币也会变得很无聊。但是，如果我们抵达那个点，未来价格将会远高于今天的价格。
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