注：本文来自@rickawsb推特，MarsBit整理如下：
比特币以太坊大盘这波上涨让大多数人猝不及防，因为宏观面上在联储公布宽松救银行之前，没有任何上涨的理由。
我在usdc脱锚后打算开空，因为太忙没来得及操作躲过一劫。
本推会从两个新角度分析上涨的原因。
更重要的是，希望建立这样的分析框架，能帮助减少日后的踏空。
重要分析框架，建议收藏
EigenLayer宣布提高流动性质押代币 (LST) 的新上限:金色财经报道，再质押协议EigenLayer宣布提高流动性质押代币 (LST) 的新上限。LST（包括 stETH、rETH 和 cbETH）的上限现在将被取消，上限解除后，用户将能够将这些代币中的任何一种存入 EigenLayer。当任何LST达到10万个代币的里程碑时，将实施全球暂停。这扩大了再抵押的能力，并刺激更广泛的用户网络积极参与抵押。
此次上限提高的程序将遵循之前采取的类似治理流程：1、协议参数变更批准：变更需要通过多重签名治理系统批准。2、10天时间锁：一旦获得批准，用于提高上限的运营多重签名交易将在 10 天时间锁内排队，与治理流程和安全协议保持一致。3、触发操作：10天锁定期过后，Operations Multisig 将触发时间锁定合约的操作，启动参数更改并执行修改。4、触发暂停：如果任何一个 LST 重新抵押的 ETH 达到约 100k ETH，Pauser Multisig 将触发全局暂停。[2023/8/12 16:21:49]
跨链桥 Stargate 发起社区提案投票，拟禁用 Fantom 流动性池和跨链路径:5月27日消息，跨链桥 Stargate 发起社区提案投票，为了降低 Stargate 及其流动性提供者的风险，提议禁用 Fantom 流动性池和跨链路径，包括将 Fantom 流动性池中的 STG 排放设置为 0，断开 Fantom 流动性池与所有其他池的连接，通过 Multichain 移除和解除任何 USDC POL，然后将 POL 存入以太坊 USDC 池，同时将现有 LP 列入白名单，以便将他们的 LP 赎回到任何其他链。[2023/5/27 9:45:54]
金融市场的上涨大多基于两个原因：
1、基础货币流入；2、杠杆增加
我们也是基于这两个逻辑分析币圈涨跌，尤其关注宏观面对法币的流入流出来判断币圈大盘后续走势。
这样的逻辑在过去两三年准确率较高，因为
Yuga Labs旗下2D策略游戏 LOTM发布角色更新信息，推出三个Vessel类型:金色财经报道，Yuga Labs公布了Otherside的2D策略游戏Legends of the Mara（LOTM）角色更新信息，以及之后的游戏策略选择，据悉游戏玩家现在可以选择猎人（Hunters）、农民（Farmers）和魔法师（Enchanters）三种Vessel类型，每个Vessel都可以孵化成相应类型的Mara，Mara将会被委派到虚拟地块Otherdeed上进行耕种（农民）、狩猎（猎人）或执行独特任务（魔法师），具体任务预计将在几周后发布。[2023/5/18 15:10:52]
过去两三年随着usdt，usdc，busd等的基于法币发行的稳定币的大规模采用，和史无前例的宽松和紧缩，极大影响了基于美元的稳定币的供给。而稳定币是币圈基础货币的重要组成部分之一。
由于FUSD和DEI严重脱锚，DeFi借贷协议Scream出现3500万美元坏账:5月16日消息，基于Fantom的DeFi借贷协议Scream由于未能调整两种脱锚美元稳定币的价格，从而造成了3500万美元的坏账。
这两种稳定币分别是Fantom USD（FUSD）和Dei（DEI）。根据Scream仪表板的数据，这两种稳定币的报价仍为1美元。然而，它们的交易价格已经严重脱锚。其中FUSD跌至0.69美元，DEI则跌至0.52美元的低点。
鲸鱼玩家利用这一情况以折价存入大量FUSD和DEI，并从Scream平台抽走所有其他稳定币。Fantom USDT、FRAX、DAI、MIM和USDC等稳定币都已从该平台中抽走。由此一来，原本拥有这些稳定币存款的用户则无法从Scream提现。（The Block）[2022/5/16 3:20:11]
影响美元的宏观政策自然也就会影响币圈的基础货币供给，从而影响大盘走势。
但是，稳定币只是币圈的基础货币之一，币圈的基础货币还包括比特币以太坊及其他的各种币，越被广泛采用作为交易对的币，越具有基础货币的属性。如，bnb在bsc上就被大量作为交易对组成部分之一，所以，其具有基础货币属性。
当然bnb也具有明显的资产属性，
我将其定义为币的资产货币二相性。
因此，币圈在资产增发的同时，也就是在增发基础货币。
过去一段时间，在稳定币没有增加，甚至在减少的情况下，币圈的其他的基础货币由于空投的原因，在不断增加。
两者相抵，最终总量是增还是减，我没有准确数字，但是这样的计算结果很可能比单纯计算法币的流入流出来的准确。
除了稳定币之外，另外一个影响涨跌的很重要的因素是杠杆，币圈的杠杆来的比传统金融市场更高。
原因如下：
在传统金融市场里，我们购买的苹果，或者特斯拉，往往不会互相形成杠杆
我们如果要购买底层资产含有苹果或者特斯拉的金融资产，那么就可能要去购买基金或指数等金融产品，相对选择有限。
而在币圈，我们购买的cvx，从某种意义上来说就是购买了含crv资产的组合资产，我们购买的clv，又是含cvx底层资产的组合资产。
币圈资产互为杠杆，在过去一段时间随着layer2的普及，
随着gmx，ve33大规模的使用，如pls，dpx这样的杠杆加的更加容易，更容易为用户接受。
所以，过去这一段时间，我们在经历一个加杠杆的过程。
这里做一个小结
从上述的基础货币供应，和加杠杆的两个角度的分析，我们可以看出，市场上涨有其强劲的内在因素
这样的内在因素，我们称之为“范式转换”。
在继续对后市分析之前，先at一下各位专家，希望各位老板们对以上观点多拍砖
@Phyrex_Ni
@salonbus1024
@mindaoyang
@Joylou1209
@kw666_2006
@gary_yangge
@Imlaomao
@bitfish1
基于上面的推理：
1、币圈的基础货币供应，并不完全依靠法币尤其是美元的流入流出，币圈本身具有一定的造血能力
2、币圈加杠杆的效率，远高于传统金融圈
以此分析后市，尤其是今年，明年的市场，我们很可能会得出不一样的结论：
牛还在！
或者说，我们正处在超级周期中！
在继续深入就上面的论点进行分析之前，必须要说明一下，本外卖员在2021年底也认为存在超级周期，所以在2021年12月勇敢的进行了抄顶
所以本推的分析和结论绝对不是投资建议
以上述两个逻辑分析币圈后续走势如下：
1、以crvusd，gho为代表的一系列去法币化的币圈稳定币在进一步加快币圈自身发行基础货币于法币体系脱钩能力
2、LSD，layer2/layer3概念，以gmx/ve33拉动的新defi，socialfi等新叙事下的项目代币发行，既是在增加币圈的基础货币，也是在为币圈不断加杠杆
因此，对于web3这个小金融市场来说，未经量化计算，拍脑袋判断，即使计入法币流出的负面影响，我们仍可能正处于一轮宽松周期的早期。
从长期来看，包括支持层和流动层，在内的基础设施的不断完善，让1，2中所述的上层应用持续成长奠定了基础。
作为一个万亿规模的市场，任何一个板块的爆发都足以拉动资产价格的大幅上涨，所以，现在再谈论超级周期，比2021年更有底气。
结束本推前还是要风险提示一下，尽管对市场长期看好，但由于市场仍是一个由散户为主体的非完全有效市场，长期看好并不意味着短期的波动会减弱。
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