LOD:Alpha Track | Velodrome :Optimism 的 DeFi 发动机

?Velodrome:Optimism的DeFi发动机

注:本文主要通过数据角度来分析Velodrome的经济模型,不作为任何投资建议。

Optimism是基于以太坊的Layer2扩容解决方案,在今年的表现堪称惊艳,TVL和tokenprice涨幅都超过了100%,近期公布了多个利好预期:

将于3月16日执行Bedrock主网升级,并将生态迁移到其上。据Optimism官方透露,Bedrock目标是构建迄今为止最好的汇总架构,兼具模块性和简约性。升级后L1到L2的存款时间可缩短4倍、数据提交到L1的成本降低约20%;Optimism将进行定位升级,由一条单一的L2,升级为基于OPStack构建的多链L2平台。OPstack将不同的功能层级进行解耦,并以API软件堆栈的形式把所有层级组合起来,极大地简化了模块化区块链构建的流程;Coinbase与Optimism达成合作,将基于OPStack构建自己的L2“Base”。Base作为OP多链平台的一员,将把交易费收入的一部分返还给OptimismCollective国库;Optimism已承诺将初始Token总供应量的19%分配给AirDrop。在Drops1和2结束之后,该Drops分配还有13.73%未发放。由于Drops1发放时,OP上的生态尚未建立起来,对生态促进效果有限。目前OP上运行了超过100个协议,包括dex、lending、Yield等各个板块,生态版图初步完善,未来的Drops将会对生态发展起到更直接的激励效果;随着以太坊上海升级的临近,Layer2正在迅速赶超其他公链,目前Arbitrum和Optimism在所有公链中TVL排名分别为第4和第6,其上面的生态项目正在不断涌现。

EOS Network Foundation:Antelope Leap 5.0升级预计将于2023年11月至12月进行:金色财经报道,支持 EOS 区块链及其 dApp 生态系统技术进步和营销的非营利组织EOS Network Foundation (ENF)表示,Antelope Leap 5.0升级预计将于2023年11月至2023年12月进行,此次升级将引入一系列技术改进,以实现更快的同步、改进的点对点交互以及为所有基于EOS和Antelope的区块链用户提供更好的安全性。据悉,为了实现交易的即时终结和快速区块验证,ENF 添加了与HotStuff兼容的聚合BLS签名,所有改进优化也会影响新推出的EOS EVM生态系统和 Antelope Trustless IBC,每个基于Antelope的区块链都将拥有原生零知识证明智能合约。(U.today)[2023/7/26 15:58:50]

(资料来源:defilama)

L2赛道内的竞争已经接近白热化,Arbitrum在启动初期积累了较大的优势,而OP通过发token正在追赶Arbitrum的步伐。目前在TVL、转账笔数和活跃地址数上,Arbitrum较Optimism都有1倍左右的领先优势。

韩国加密交易所Gopax需向其理财产品GOFi客户偿还约4700万美元资金:1月6日消息,韩国加密交易所Gopax需要向其加密理财产品GOFi客户偿还高达600亿韩元(约合4700万美元)的资金,包括定期存款固定产品、没有定期存款期限的自由形式产品、存款服务利息以及因暂停提款而产生的延迟利息。

2022年11月份,Gopax宣布因GOFi受合作伙伴Genesis暂停赎回的影响,GOFi延迟还本付息。2023年1月初,据Decenter报道,币安已于近日完成对韩国交易所Gopax的收购尽职调查,正在进行确认程序等最后步骤。不过朝鲜日报称,币安一位职员表示,关于收购Gopax的事情还没有任何决定。[2023/1/6 10:58:36]

(资料来源:dune)

从本质上来看,OP与AR两者都采用OptimismRollup,并不存在较大的技术壁垒。从数据上来看,Optimsm暂时落后于Arbitrum,但其成为多链L2平台的目标构成了宏大的叙事,接下来将进行Bedrock的重大升级并且还会有更多轮的Drops激励,值得我们对其多加关注。

Velodrome是目前Optimism上TVL最大的dex协议,目前TVL为3.1亿$,占整个Optimism生态TVL的34%。Velodrome主要folkedfromAndreCronje创建的Solidly。Solidly解体后,其最大的协议参与者veDAO团队吸取了经验教训,对Solidly的机制做出了部分改进,于2022年6月在Optimism上创立了Velodrome。

?一、Velodrome的机制介绍

FTX提醒其他交易所:应采取措施将“某些资金”返还给破产相关方:金色财经报道,FTX在社交媒体发文称:交易所应注意,FTX Global 和相关债务人的某些资金在 2022 年 11 月 11 日未经授权被转移,这些资金又在通过中间钱包发生转移,交易所应采取一切措施确保将这些资金返还给破产相关方。[2022/11/21 7:50:25]

Velodrome核心采用了AC提出的ve(3,3)机制,该机制主要激励用户锁仓token,认为当大家都质押token而非卖出时,所有人的收益都将更高。

(资料来源:Velodrome官网)

1)?VELO初始供应400M,按照以下比例进行多元化分配:

(资料来源:Velodrome官网)

60%将分发给在孵化Velodrome方面发挥最大作用的人以及最有可能为其长期成功做出贡献的人,包括:27%给WeVe持有人;18%给OP网络用户;15%给资深defi用户;?24%分配给对Velodrome和Optimism做出长期贡献的协议;?10%给Velodrome团队;5%给Optimism团队;1%用于提供初始流动性;2)VELO会在每周(UTC时间星期三23:59之后)增发,从15M开始按每周1%的速率衰减。LP持有者仅可获得这部分增发奖励。2月28日几个主要池子的LPAPR如下图所示:

Velodrome:团队拥有的一个钱包被盗,损失35万美元运营资金:8月4日消息,Optimism上AMM协议Velodrome发推表示,“在今日15:50注意到团队拥有的一个钱包出现异常活动,显示该钱包被盗,并损失了35万美元的运营资金。在发现异常活动后,团队迅速将该钱包其余资产转移至多签中。”[2022/8/4 12:02:34]

(资料来源:Velodrome官网)

3)?锁仓VELO可以获得veVELO,兑换的veVELO数量与锁仓时间成正比,1个VELO锁仓4年可获得1个veVELO。目前有1周,1月,1年,4年这4个锁仓时间选项;

4)?veVELO代表协议治理权,决定每周增发的VELO分配给每个流动性池的权重;所有的交易手续费收入将按比例分配给投票给该池的用户,而非LP持有者;

5)?可贿赂选票,通过Velodrome内置的Bribe功能,可向任意池子发送贿赂,这些贿赂资金会按比例分配给投票给该池的用户。目前每1美金的贿选可以带来1.5-2美金的VELO增发奖励,协议们可以通过贿选撬动VElO奖励杠杆来增加自身的流动性,因此近期贿赂奖励迅速增长;

6)?veVELO是一种NFT,根据质押的VELO数量及锁定时间产生不同的NFT,加总得到veNFT余额。Velodrome计划在2023年Q1上线veNFT的trade、lending功能,届时veVELO将被赋予流动性,用户将会有更多的投资选择,这点是相对Curve的最大创新;

7)?veVELO持有者将受部分稀释保护,当每周增发VELO时,veVELO将获得一定比例的rebase奖励。

Brave浏览器发布v1.42更新,Brave钱包已支持Aurora:8月4日消息,据官方公告,Brave浏览器发布v1.42更新,该版本中Brave钱包已支持NEAR生态EVM扩容网络Aurora,还新增了支持通过Ramp 在Solana和Polygon上购买BAT代币。[2022/8/4 2:58:17]

每周rebase金额=(veVELO.totalSupply÷VELO.totalsupply)3×0.5×排放量

锁定的VELO比例越高,rebase的占比也将越高,上限为当期排放量的50%;

二、数据分析

了解完上述机制后,我们就可以通过数据来观察Velodrome的飞轮是如何运作的。

1)TVL及交易量

(资料来源:defilama)

受益于1月的市场复苏、Layer2赛道火热,Velodrome的TVL快速增长,从1月1日的0.75亿$增长到了目前的3.18亿$,今年TVL增幅高达322%;

(资料来源:dune)

Velodrome目前日均交易量3000万$,OP、WETH、VELO对USDC的交易量占据了60%;

2)锁仓率

锁仓率从2022年6月的50%升至目前(第39周)的80%,新增流通量少,9成以上排放被锁仓。不过最近一周内,锁仓增速开始放缓,新增排放量/新增锁仓量降至60%。

(资料来源:dune)

目前共锁定了688.7M个VELO,生成626.5M个veVELO,约90%的VELO被锁定了最长的4年。

3)增发与供应曲线

目前为第39周,正处于rebase拐点,当前rabaseAPR为15.69%。按照目前80%的锁仓率估算,总供应量将在第200周达到2000M,目前为854M。

4)veVELOAPR

veVELO的奖励包括三部分:手续费,rebase奖励,Bribes。在项目启动初期锁仓量较少,每周排放量大,所以rebase对veVELOAPR的贡献较高。随着贿选启动,Bribes奖励成为veVELOAPR的大头。

(资料来源:dune)

在第10-33周内,veVELO的平均APR始终高于100%,峰值超过了200%。虽然总奖励快速增长,但由于VELOPrice上涨的更为快速,整体的APR从第33周开始回落至目前的54%;

5)veVELO分布

目前共有626.5M个veVELO,分布在9.2k个地址上。持有量排名前20内有8家是协议方,包括Beefy、Optimism、RevenantLabs、Synthetix、Liquity等持有了近20%的veVELO。

(资料来源:dune)

6)Velodrome的飞轮路径

高APR吸引用户Farming,TVL增长;

协议们参与贿选,杠杆激励自己的流动性池;

高锁仓APR吸引更多的VELO锁仓,锁仓率增加;

VELO新增流通极少,Price上涨,维持流动性激励杠杆;

VELO价格、锁仓率&veVELOAPR变化:

当锁仓率下降VELO会下跌锁仓APR会提高,当锁仓率上升VELO会上涨锁仓APR会下降。锁仓率、锁仓APR、Price?三者之间会达到一个动态平衡。

因为rebase奖励每周都在降低,而总锁仓量在增长,所以若要维持住目前锁仓率80%,锁仓APR54%,VELOPrice0.185这三个数据,则需要每周新增Bribes金额。这显然不可持续,因为当Bribes价值=每周排放价值时,流动性激励杠杆便不存在,协议们便没有动力再增加贿赂。

只有当VELOPrice上涨,Bribes金额增加,锁仓APR降低三者协同才能够让飞轮继续运行下去。而随着Velodrome的体量不断扩大,推动飞轮所需的动力也在变大,锁仓率及Bribes是我们观察其飞轮运作的最佳“动力指标”。

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