GLPFud层出不穷，近期更是有人声称其牛市下将陷入死亡螺旋，本文将通过详尽的案例、数据与计算为你抽丝剥茧，分析诸多Fud的真伪，帮你进一步认清GMX/GLP的本质，探讨GMX的真实问题和改进方向，以及由此给DexPerp赛道新项目带来的空间和相关空投机会。
GMX本质接近于杠杆平台，GLP借币给trader加杠杆做对手盘，就是说你做多10ETH，GLP就借10ETH现货给你，假设开仓时10ETH=$10k,关仓还钱时就还按关仓时价格计算价值为$10k的ETH。。一方面你的利润不可能高过10ETH，GLP自然也不会资不抵债，另一方面对于GLP而言实际上相当于卖了10ETH换了$10k。多空平衡情况下GLP约为50%U+50%B/E，那么当前不平衡下的的GLP相当于什么？
如下图，占比约50%的BTC/ETH约为70%的利用率，，占比50%U为20%的利用率，trader净多比例就是50%*70%-50%*20%=25%。这样GLP相当于净借出25%B/E,就是说当前GLP价格的表现应当接近于?75%U+25%B/E，U本位价格依然会在牛市中上涨。
Worldcoin：创建Worldcoin是为了建立一个连接AI时代数十亿人的身份和金融网络:金色财经报道，Worldcoin官方发推称，Worldcoin项目的创建是为了帮助建立一个连接人工智能时代数十亿人的身份和金融网络。[2023/7/30 16:06:52]
GLP的比较基准是50%USD+25%BTC+25%ETH的一揽子指数。在过去两个月的牛市中，由于多空比持续在3/1甚至4/1，GLP+费用分成的确是略跑输此指数，但如上述计算，其U本位价格依然是上涨的，既然U本位在上涨就不至于引起太大的恐慌了，所以GLP总量也未出现所谓的恐慌式下降。
福克斯记者：美国法官命令Ripple和美SEC在3个双方都方便的日期召开和解会议:金色财经报道，福克斯商业新闻记者Eleanor Terrett在社交媒体上称，美国法官Sarah Netburn命令Ripple和美国SEC在3个双方都方便的日期召开和解会议。由于法庭日程繁忙，还建议提前6-8周安排。[2023/7/18 11:01:05]
GMX借款利率正相关利用率，在单边行情下利用率高利率自然也高，比如目前ETH借款利率超60%，所以你会看到即使某天杠杆交易量只有$90M,费用也高达$223k,远高于即使不考虑折扣的交易手续费$90M*0.1%=$90k，这就是利息带来的强劲收入。
某巨鲸在1小时前从币安转出1000万枚USDT，并买入5164枚ETH:7月17日消息，据Lookonchain监测，某巨鲸在1小时前从币安转出1000万枚USDT，并在1936美元价格时买入5164枚ETH。自7月12日以来，该巨鲸已花费2100万枚USDT买入10,927枚ETH，买入均价为1922美元，随后将10,927枚ETH转入Bithumb。[2023/7/17 10:59:26]
如此，LP完全可以在另外的平台上对冲GLP净多风险，主流交易所本月的BTC/ETH累计资金费率在0.8%左右，年化也就10%。你持有价值$1的GLP，只需要做多$0.25即可，保证金也不多，就可以轻松左手收40%的利息，右手以较低的成本将其对冲掉。
Polygon生态NFT交易平台EZswap将举办激励活动以奖励早期用户:1月30日，Polygon生态NFT交易平台EZswap宣布将与Polygon和Galxe合作举办Flamingo活动，以奖励使用EZswap的早期参与者。
据悉，本次活动将于1月30日开始，2月12日（UTC时间12:00）结束，活动内容的4个任务将在Galxe上独家进行，包括建立矿池、买卖NFT等，奖品包括USDT、白名单、OAT和专用NFT。
此前报道，EZswap于2022年10月以4000万美元Token估值完成100万美元Pre-Seed轮融资，平台于2023年1月28日正式上线。[2023/1/30 11:37:11]
“SEC诉Ripple”案进展：SEC认为Hinman的言论与诉讼无关:8月17日消息，美国证券交易委员会（SEC）在对Ripple Labs的诉讼中进行反击，辩称Ripple律师希望纳入证据的William Hinman文件与本案无关。这些文件来自美国SEC的法律专家，被用来提供Hinman演讲相关信息，其认为加密货币不应被视为证券。
SEC声称审议程序特权保护这些文件。文件反映的是员工的个人意见，而不是机构政策。此外，SEC尚未披露William Hinman 2018年演讲的草稿。（ FXStreet）[2022/8/17 12:31:22]
对于那些本就是做U本位中性对冲策略的机构而言，更是原本持$1GLP需要做空$0.5B/E,当前却只需做空$0.25B/E，保证金占用反而更少了，所以自然也是稳如老狗了。
再退一步，若是真有人大量撤出GLP造成供给下降，那么利用率的上升就会造成借款利率上升，推升GLP的APR，这时候自然会吸引更多LP，尤其是熟练于对冲的机构和专业投资者，不至于陷入死亡螺旋。
不过在多空不平衡的情况下，的确会有一方的利用率低，那应该怎么办？其实GMX原本是有方案应对的，其在多方市场下会增加币的占比，在空方市场下增加U的占比，根据市场需求动态调整比重。然而现在已有太多协议基于GLP构建，倘若随意大幅更改比例，对生态会造成一定的负面影响。在GLPLego蓬勃发展的当下，维持现状自是权衡两方收益的结果。
此外关于零滑点引起的价格操纵攻击以及GLP是否会在极端行情出现资不抵债的问题，我早前已经做过回答，后来GMX创始人X的回应也跟这个差不多，并因此关注了我:)，不妨一看下方推文。?
至于GMX的内部喂价风险，没有双边资金费率，以及交易上限的问题，预计也皆将在近期的版本中陆续解决，详情参见下方推文。
针对上条推文论及这些问题，GNS?其实是已经做了些优化的，这也是其能立足的原因之一。若你对GNS和DeFi衍生品有兴趣，请关注妙蛙种子?@NintendoDoomed?喵，预计不日将便奉上极有价值的GNS研究。
另外对于一侧利用率偏低的问题，「把闲置的房子租出去」就可以解决这个问题，比如底层接上AAVE或者CurveLP这种生息资产，多组合一层便可增加收益。眼下DEXPerp赛道激战，自然也有项目改良此处，比如这个正在搞空投活动的?Uniwhale?，LP是100%的稳定币，然后准备组合DEXLP增加收益。
综上，牛市下GLPU本位价格上涨，散户安心，对冲保证金需求下降，机构安心，这就是迄今死亡螺旋并未出现的原因。内部喂价，资金费率，交易天花板等问题已在解决的路上，GNS在这些问题上做得不错自然立足一方，新项目抓住改良点带来的空投机会也值得关注。
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