TL;DR
FTX崩溃和市场波动导致TRONDAO转移储备，如果仅考虑稳定币和BTC储备，则USDD的抵押不足；但若包括TRX存款在内，则已已充分超额抵押；2022年第四季度供应量保持不变；第四季度交易量增长了27%，持有USDD的钱包数量增长了8%。USDD入门
USDD是由孙宇晨成立的波场联合储备TRONDAOReserve(TDR)发行的超抵押稳定币，TDR也是托管人。TDR由七个加密原生机构组成。USDD的价值由TDR下的加密资产超额抵押支持，包括BTC、USDT、USDC和TRX。价格是通过PegStabilityModule（挂钩稳定性模块，PSM)维护的，该模块允许USDT、USDC、TUSD和USDJ以1:1的比例转移USDD。PSM的USDD资金由TRONDAO储备控制。USDD可以通过存入TRX由TDR的白名单机构铸造。
关键指标
以太坊开发者：已提交提案EIP-6269，标准化“完全等效EVM”定义:金色财经报道，以太坊开发者@pcaversaccio发推称，近期起草并提交了EIP-6269，该提案标准化了“完全等效EVM”的定义。据了解，EVM等效性实现了“一次编码，随处部署”的可行性，使得现有的以太坊堆栈能够与L2系统直接集成，不管是调试工具、节点客户端实现还是EIP标准。[2023/1/9 11:01:45]
表现分析
USDD供应和TRX存款
从流通账户的发行量来看，第四季度USDD供应量持平。铸造新USDD的主要方法是让TRONDAOReserve将TRX存入与要释放的USDD数量相等的质押账户。自成立以来，近10%的TRX流通量已存入以支持USDD。
专家小组：美国需要监管稳定币或发行自己的央行数字货币:9月21日消息，在众议院金融服务委员会周二的听证会上，包括研究人员和区块链分析公司高管在内的一个专家小组表示，美国需要在监管稳定币或发行自己的央行数字货币方面取得进展，才能保持美元的主导地位、保证对他国的制裁有效。
美国财政部上周在一份报告中重申，美国需要为民间发行的稳定币建立护栏，以保护金融系统和消费者，并呼吁进一步研究数字美元或央行数字货币，以备“国家利益需要”。区块链分析公司TRM Labs Inc．的法务和政府事务主管Ari Redbord表示，法币支持的稳定币99%与美元挂钩，呼吁制定监管政策来促进这个市场的增长和稳定。（金十）[2022/9/21 7:09:45]
储备余额
11月，在围绕FTX崩溃的市场波动中，TRONDAOReserve先后宣布回购3亿及10亿美元USDT。总的来说，这些变化影响了储备钱包，移动了6.53亿美元的USDC和1亿美元的USDT。但是，在12月又增加了5000万美元。根据Twitter和Discord上发布的公告，储备金由中心化交易所持有。BTC储备的价值随着价格下跌，但BTC钱包没有发生变化。
BlockFi第二季度透明度报告：拥有18亿美元的未偿贷款，已制定流动性方案:7月22日消息，加密借贷公司BlockFi披露，截至第二季度末，公司拥有来自机构和散户投资者的18亿美元未偿贷款，其中6亿美元是无抵押贷款。机构贷款占未偿贷款总额的15亿美元，而零售贷款占剩余的3亿美元。
BlockFi表示已经制定了指导方案，以帮助其保持必要的流动性来履行核心业务活动，包括机构和零售借贷和交易活动。该指导方案将根据客户的需求在库存中持有至少10%的总金额，并准备好退还给客户。还将在可在7天内收回并返还给客户的地方持有至少50%的欠款，并将根据需要将欠客户总额的至少90%用于存货或可偿还的贷款中。这类贷款将在一年内召回。（Cointelegraph）[2022/7/22 2:30:56]
采用情况
花旗报告提及加密货币支持的房地产抵押贷款：币价下跌时或面临清算风险:6月29日消息，花旗在一份研究报告中写道：“最近，一种新的加密相关房地产抵押贷款产品获得了关注，其动机很简单：允许加密投资者利用他们的投资收益来获得贷款，而不引发税收事件。”该文件还描述了加密货币投资者如何在发放贷款前将加密货币资产进行抵押，至少覆盖房产成本。
花旗补充说：“如果加密货币价格下降，借款人可能会受到追加保证金的通知，如果抵押品价值低于某个阈值，比如房产价值的35%，最终加密货币可能会被清算。”
花旗还在报告中描述了如何在元宇宙中进行类似于抵押贷款的融资，例如The Sandbox LAND的潜在买家能够通过使用已经拥有的LAND作为抵押，通过第三方获得贷款。（CoinDesk）[2022/6/29 1:39:45]
USDD的持有者在第四季度经历了微乎其微的增长，尤其是与充满热情的第三季度相比。TRON上持有USDD的钱包数量增长近8%，超过13万个。但是，发送人数量从第三季度的316,000减少到第四季度的257,000。采用似乎并不遵循典型的采用曲线。相反，USDD持有稳定币的钱包数量激增，通常是在市场事件发生前后。
Shopify为商家提供通过NFT与忠实客户建立联系的新方式:6月22日消息，电子商务平台 Shopify 正在为电子商店商家提供一种通过不可替代代币 (NFT) 与忠实客户建立联系的新方式。Shopify 客户现在可以将他们的加密钱包连接到平台上的商店，以验证他们拥有特定的 NFT。然后，这种激活将使他们能够访问预售的物品、现实生活中的体验以及独家内容或商品。该公司称之为“tokengated”商业。该功能已经经过测试，现在可供世界任何地方的所有商家使用。
此前3月份，电商巨头Shopify与NFT铸造平台Manifold合作推出NFT创作者工具。[2022/6/23 1:25:27]
由于市场波动导致交易量增加，第四季度交易量增长了27.3%。Q4平均交易额为210,000USDD，较Q3平均交易额164,000USDD增长28%。有趣的是，第四季度较大的交易发生在10月份，即FTX引发的市场波动之前。USDD有一种在月初发生大笔交易的模式。基于贷款交易集群，这可能是每个月初的贷款策略再平衡。交易数量从第三季度的40,000笔下降到第四季度的35,000笔，交易对市场波动的反应更具可预测性。
价格挂钩
因为从储备钱包中移除一些储备，USDD的交易价格一直低于其1美元的挂钩水平。TRONDAORESERVE将TRX存入销毁账户和储备钱包，它可以出售这些TRX以换取USDD以减少供应。然而，到目前为止，TRX余额没有变化。不包括TRX，稳定币的抵押率低于1，为0.87；包括储备钱包中的TRX和存入销毁账户的TRX，抵押率为1.7。
价格脱钩还导致PSM中的活动增加。PSM主要在交易价格高于1时保持挂钩，因为用户可以购买USDT、USDC、TUSD或USDJ并将其存入PSM以1:1兑换USDD。这使得PSM在进入第四季度时积累了超过3000万个稳定币的余额。只要PSM获得资金，PSM只能有效地支持低于1的挂钩，但到10月底情况已不再如此。超过3600万个非USDD稳定币从PSM中移除，以换取USDD。
TRONDAO还使用Curve池来帮助维持USDD在以太坊和稳定币挂钩上的流动性。该池包含USDD和3CRV，即Curve的DAI/USDC/USDT稳定币池。进入第四季度，资金池中包含3200万美元的USDD和3700万美元的3CRV。到本季度末，超过3000万美元的价值以3CRV的形式离开了资金池，剩下不到700万美元的3CRV，而USDD超过3000万美元。对于希望在以太坊上出售其USDD的用户，可用流动性只有700万。
目前，TRON上大约75%的USDD都存放在智能合约账户中。剩下的25%在普通账户中。USDD是TRON上DeFi的重要组成部分，四分之一的USDD在借贷平台JustLend上，另外20%在去中心化交易所SunSwap和SunCurve上。在剩余的“其他”部分中，大约一半被锁定在支持其他链上USDD的跨链合约中，而其余部分则在普通账户中。
定性分析
Travala伙伴关系
10月，USDD和Travala宣布建立合作伙伴关系，将USDD作为支付选项整合到旅游网站上。Travala是“世界领先的基于区块链的旅行预订平台，受到全球成千上万客户的信赖，是他们首选的在线旅行社。”Travala在TrustPilot上拥有超过1,900条评论，提供超过200万处住宿预定以及前往那里的航班。该站点接受多种类型的数字货币支付，添加USDD是采用TRON原生稳定币的重要信号。
USDJ添加到PSM
10月28日，TRONDAOReserve增加了通过挂钩稳定性模块将USDJ1:1换成USDD的功能。USDJ是在JustLendDAO生态系统中铸造的稳定币，用于利用众所周知的抵押债务头寸机制交换债务抵押品。该集成显示了USDD在整个TRON生态系统中促进DeFi采用并在区块链上创建正循环的能力。
总结
TRONDAOReserve可能需要通过释放储备或出售TRX来移除供应，以将USDD恢复到其挂钩状态。这将通过将储备添加回公共储备地址而不是将它们保留在中心化交易所来恢复对稳定币的信心。四季度的波动导致USDD成交量增加，持有该稳定币的钱包数量也有所增加。Travala等合作伙伴关系和USDJ等集成对于增加DeFi的采用非常重要。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。