牛市：在强劲的经济基本面和扩张性商业周期的支持下，资产价格正在上涨或预计会上涨的市场。?
熊市：资产价格下跌20%或更多，预期经济基本面疲软和商业周期收缩的?市场。
什么是牛市？?
在传统金融(TradFi)中，“牛市”一词被认为起源于牛市向上推动牛角的战斗风格。此后，投资者使用该术语来描述呈现出类似模式的整体市场情绪——价格上涨趋势。?
根据定义，牛市是资产价格上涨或预期上涨的金融市场状况。有利的宏观经济条件或较高的就业水平，所有这些都使投资者对市场充满信心，从而支持了这一点。?
什么导致牛市？?
牛市背后的驱动因素是经济的增长，例如一个国家的国内生产总值(GDP)的增长、就业率的增长或低利率。?
然而，除了这些可量化的指标外，市场情绪——对金融市场的整体看法——也在某些市场条件下?对投资者的心理产生巨大影响。
从大局来看，牛市周期相当简单：当这些指标看起来有利时，它会引导投资者买入。随着越来越多的投资者需要这些有限资产，价格就会上涨。?
当前加密货币总市值下跌至1.168万亿美元:金色财经报道，据CoinGecko数据显示，当前加密货币总市值为1.168万亿美元，24小时跌幅达0.6%，24小时交易量为213.25亿美元，当前比特币市值占比为44.6%，以太坊市值占比为18.6%。[2023/5/22 15:17:50]
牛市指标：
强劲的国内生产总值
高就业率
资产需求旺盛
积极的市场情绪
主流媒体对加密货币的普遍兴趣
例子
市值最大的两个加密货币是比特币和以太坊。它们通常被视为整个加密市场的指标。
2017年1月，比特币牛市从之前约900美元的历史高点开始突破。一旦突破这一水平，它就使代币进入欣快的牛市阶段，其价格在2017年5月左右翻了一番，达到1,800美元，然后在年底达到19,000美元的高位。
模因币PSYOP创建者Ben.eth或因涉嫌电汇欺诈罪将遭到集体诉讼:5月20日消息，律师事务所 Loevy & Loevy 合伙人 Mike Kanovitz 在社交媒体上发文表示，模因币 PSYOP 的创建者 Ben.eth（推特 handle @eth_ben）在本次事件中并非无意中搞砸了，而是故意误导 Token 购买者、出尔反尔并设立错误结构的流动资金池。其承诺的缓慢释放 Token 也是假的，目前 90% 应该给投资者的 PSYOP 分配仍未释放。
Mike Kanovit 指出，Ben.eth 涉嫌电汇欺诈罪，这可能会迫使其最终支付 2100 万美元的赔偿金，尽管 PSYOP 的销售只筹集了 700 万美元。如果 Ben.eth 不将资金退还给投资者，Loevy & Loevy 将在亚利桑那州对其提起集体诉讼。
Ben.eth 驳回了该诉讼并认为，该诉讼通告语气过于随意、存在错别字显得过于不专业，并且没有得到 Loevy & Loevy 律所合伙人 Jon Loevy 的认可。[2023/5/20 15:15:14]
同样，以太坊年初价格最低，约为8美元，并在3月底加速上涨。接近年底，该资产价格再次飙升，年底接近其高点，约为750美元。在这一年期间，以太坊上涨了9,200%以上。?
Gearbox Protocol将为Aura上的每个投票周期分配100万枚GEAR的投票奖励:4月25日消息，DeFi 可组合型杠杆协议 Gearbox Protocol 已通过社区提案投票，将为 Balancer 生态收益治理平台 Aura Finance 上的每个投票周期分配 100 万枚 GEAR 的投票奖励，以激励 Gearbox USD 流动性池，若获得成功，后续或将考虑增加激励金额。[2023/4/25 14:25:18]
什么是熊市？?
与牛市类似，“熊市”一词被认为起源于熊在攻击中向下滑动爪子的战斗方式。?
熊市被定义为资产价格从近期高点下跌20%或更多的市场状况。相比之下，市场调整是下跌10%或更少。尽管有这个门槛，但自1929年以来的平均熊市实际上已经从30%下降到40%。所以，如果你问，“加密货币在2022年会进入熊市吗？”?答案是肯定的，根据传统的基准和技术分析。?
除了数据之外，熊市的特点还在于投资者对经济前景悲观，对市场缺乏信心。一般来说，在熊市期间，投资者对他们的资金格外谨慎，因为没有人确定熊市何时或是否会结束。?
知情人士：Modulo Capital创始人正在与FTX破产律师就返还4亿美元投资进行谈判:2月15日消息，据《纽约时报》援引知情人士报道，Modulo Capital创始人已受到调查FTX的检察官的审查，且正在与FTX破产律师就返还Alameda Research对其4亿美元的投资进行谈判。知情人士表示，FTX破产律师希望以FTX免除Modulo Capital某些法律责任来换取返还投资资金。该部分资金目前被存放在摩根大通。[2023/2/15 12:08:54]
什么导致熊市？?
熊市最早可以在经济进入衰退之前或之后开始。然而，这些因素可能会有所不同。?
例如，当COVID-19大流行在世界范围内迫在眉睫时，标志着熊市的指标包括广泛的关闭和失业率上升。?
相比之下，典型的熊市可能由疲软的经济基本面引发，例如招聘冻结、企业增长放缓、高通胀率、高失业率和利率上升。?
对于大多数投资者来说，这些负面指标是关注经济萎缩的初步迹象。因此，许多人将开始清算波动性更大的资产，并将资金投入到更稳定的资产中，例如贵金属或政府债券。与想要最大化利润相反，他们将转向保本模式。?
美国宠物品牌Solid Gold推出首款“毛茸茸SPACE 系列NFT”:金色财经报道，美国宠物品牌Solid Gold（素力高）宣布将其品牌 IP lili高高升级为3D形象并推出首款“毛茸茸SPACE 系列NFT”，借助IP的生动表达开启与Z世代消费者沟通新方式，传递品牌理念，后续还将构建“毛茸茸元宇宙”。[2022/9/28 22:36:14]
当销售开始时，市场增长进一步停滞，引发其他投资者或市场参与者的担忧。因此，投资者越多开始抛售，资产需求枯竭的速度越快，供应超过市场，导致价格进一步下跌。?
熊市指标
高通胀率
高失业率
经济增长放缓
供给大于需求
企业利润预期放缓
例子
比特币的熊市之一在2017年底达到顶峰后迅速到来。虽然政府、经济学家、数学家和技术专家就其底层区块链技术的各种应用进行了讨论，但价格被认为太高而无法维持大量需求。结果，供大于求，价格逐渐走低。在此期间，比特币从2018年1月的高点17,527美元跌至2018年12月的低点3,236美元。?
同一时期，以太坊也经历了熊市。一旦对该资产的需求降温并且早期买家锁定了他们的利润，卖家的数量就会超过买家，从而导致抛售。其价格在2018年1月中旬达到约1,382美元的峰值，然后逐渐向下倾斜并在此期间的底部附近收于约116美元。?
牛市与熊市-我们应该如何应对
作为加密用户，您将不可避免地遇到许多牛市和熊市。尽管存在差异，但加密货币持有者可以优化他们的策略，以最大限度地利用每个市场的机会。因此，了解牛市和熊市的动态至关重要。?
在牛市中考虑的方法
在前景看好的看涨市场中，当加密用户能够及早识别趋势并及早购买他们感兴趣的货币时，他们通常会受益最多。一旦其他投资者进入市场并推高价格，这将大大增加潜在回报。平均而言，牛市往往比熊市持续更长时间，牛市内的市场调整通常是最小的和短暂的。?
但是，如果宏观经济因素发生意外转变，导致熊市，加密用户往往会通过出售资产来减少头寸或锁定利润。?
这对于市值较小的加密货币和新项目的支持者来说尤其重要，因为无法保证这些数字资产能够在熊市中存活下来。在这种情况下，许多持有者更愿意在即将到来的熊市期间将资金转移到波动性较小的资产中。?
在熊市中考虑的方法
当持有人出售他们的资产时，资产价格下跌，让买家有机会在未来获得潜在的更高回报。一些加密用户试图以低价购买某些他们认为价格低廉的加密资产，目的是在下一个牛市的高峰期出售它们。?
需要注意的是，市场上没有人可以预测熊市会持续多久，尤其是如果它是由全球经济因素或其他外部环境驱动的。结果，采取这种行动的加密用户可能会过早购买某种资产，而价格仍处于下跌趋势中。
上表中的一般指标很好地区分了牛市和熊市，但是，还有其他因素可能会影响市场状态，包括不可预测的情况，例如黑天鹅事件，这可能会让加密货币持有者措手不及。?
市场总是处于牛市还是熊市？
最简洁的答案是不。需要注意的是，市场通常只是处于中性状态。?
当资产的买方与卖方处于平衡状态时，就会发生这种情况；没有短缺或过剩。在这个市场上，价格虽然还会有波动，但一般都保持在一个小范围内。因此，许多用户更愿意等到有更多迹象表明牛市或熊市会随之而来，然后再选择进入或退出市场。?
结论
尽管牛市和熊市是由市场参与者对经济走向的预期驱动的，但很难确定市场的顶部或底部。尽管存在这种不确定性，但大多数交易者相信一件事——市场是周期性的。这适用于传统金融市场以及加密和数字资产市场。
许多加密货币持有者寻求可持续成功的策略，并更喜欢长期战略资产配置，例如美元成本平均(DCA)。或者，不参与熊市也是持有者的共同选择，因为它可以让他们为下一个牛市做准备。?
使用估值工具与您的财务顾问一起计划可能需要更长的时间，但它会帮助您度过市场周期的不同阶段，避免几乎不可能完成的市场时机任务，并使理性——而不是情绪化——投资决策。?
来源：金色财经
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